科技股仍过于拥挤 警惕回调风险

　　在最近美股的一轮波动中，投资大盘股科技股的被证明是一个成功的策略，但加拿大皇家银行资本市场的分析师们表示，拥挤的交易使科技股仍有可能出现回调的风险。

　　标准普尔500指数已从本月稍早跌幅超过10%的回调中收复逾一半的失地。该指数自年初以来上涨了3.4%，现报2765。受投资者追捧的科技股今年迄今上涨近9%，占标普指数涨幅的60%以上。在过去的12个月里，标准普尔500指数上涨了16.4%，而科技板块的涨幅则是35%，涨幅超过了一倍。

　　加拿大皇家银行资本市场美国股票策略主管Lori Calvasina表示，卖方分析师仍然强烈建议买入科技股。“尽管还没有回到科技股泡沫时的巅峰，但科技股的净买入评级从历史来看依旧非常高。” 　　在买方市场，大盘股下的共同基金继续青睐配置超配的科技股。Calvasina指出，2018年尽管科技股的配置比重低于2016年创下的高点，但仍高于长期平均水平。 　　另外值得警醒的是，对冲基金在2017年最后一个季度削减了科技股的配置分额，但在2018年初看来仍然超配。 　　尽管最近的调整避免了这种拥挤的交易，但这并不意味着风险消失了。Calvasina和她的团队对这种持仓风险保持警惕，并对科技行业维持“持股观望”的建议。