澳洲联储料进一步扩大QE，不排除继续降息？基准利率恐再创历史新低至0.10%

　　周一（9月7日）一项调查显示，为了帮助澳大利亚摆脱近30年的首次衰退实现复苏，澳洲联储将提高其债券购买计划或降低利率。

　　参与调查的11位经济学家中，有7位预测澳洲联储将通过扩大其债券购买计划来加大量化宽松力度，瑞银集团的George Tharenou预计这可能会在下个月开始。但是，大多数其他人预计将在今年年底或2021年初发生。

　　澳洲联储此后仍有大概率扩大QE，不排除继续降息

　　业内多数受访分析师认为，在疫情冲击持续，全球贸易环境仍然存在不确定性的状况下，澳洲联储最晚到2021年上半年会进一步扩大购债规模。同时部分分析师还认为，澳洲联储此后或将降息一次，将基准利率从当前的0.25%历史低位进一步下调到0.10%。

　　虽然澳洲联储近期政策措辞基调尚属积极，并且一再暗示不会采取负利率措施，但市场观察人士的看法却没有那么乐观，尤其是其邻国新西兰方面的货币政策措施向来有着先行指标意义，因而极可能令澳洲联储转而跟进。

　　预计现金利率和3年期收益率目标下调至0.10%的受访者共有三个人：

　　① 德意志银行的Phil O’donaghoe预计，这一宽松政策将在不晚于2月实施；

　　② AMP Capital Investors Ltd.的Shane Oliver预计，会在接下来的六个月中；

　　③ 彭博经济学James McIntyre预计，这一举措会在11月出现，这一时点是在第三季度通胀数据发布后不久，澳洲联储的最新经济预测发布之前。

　　O’donaghoe说道，货币政策更好的因应疲软经济状况的理由越来越强，并强调当前对信贷的疲软需求。他不同意澳洲联储主席洛威的前提，那就是贷款疲软是对疫情恐惧的结果，而不是资金成本造成的。

　　洛威上周扩大并延长澳洲联储向银行提供的贷款工具，并再次展现出在维多利亚州第二次防疫封锁后探索进一步措施以恢复增长的意愿。澳洲联储此前对澳元从3月低点上涨27%感到不安，即使无法阻止或扭转这一升值势头，但希望为其降温。

　　在此次调查中，Laminar Capital的Stephen Roberts的观点与众不同，他预计澳澳洲联储会进一步扩大定期融资便利。

　　身为AMP首席经济学家的Oliver坚持认为，廉价银行资金是量化宽松的另一种形式。

　　他表示，澳洲联储将在未来六个月的某个时候实施进一步宽松，在通胀平均目标上与美联储看齐、更鸽派的前瞻性指引以及通过更积极的债券购买来实现更多量化宽松，都可能有助于抑制澳元。敦促洛威追随美联储在消费价格方面的政策调整。

　　没有受访者认为该联储会实施负利率或直接干预外汇市场。

　　澳洲联储9月维持基准利率不变

　　9月1日，澳洲联储维持现金利率在0.25%不变，强调除非朝着充分就业取得进展，否则它将不会提高现金利率目标。正在对进一步可能需要的宽松措施进行考量。同时，还维持三年期国债收益率目标在0.25%不变。

　　澳大利亚经济正经历一个非常困难的时期，经历自上世纪30年代以来最大的收缩。尽管困难重重，但经济下滑并未像先前预期的那样严重，澳大利亚大部分地区目前正在复苏，财政措施需延续一段时间。

　　尽管失业和就业不足仍然居高不下，但就业在6月和7月有所增加。失业率将在2020年晚些时候升至10％左右，然后在两年后逐渐下降至7％左右。预计未来几年通货膨胀率平均在1-1.5％之间，有信心通胀将可持续地维持在2-3％的目标范围内。

　　西太平洋(601099,股吧)银行：未来一周市场情绪料左右澳元

　　西太平洋银行认为，美元疲弱是澳元兑美元升至两年高点0.74附近的关键驱动力之一，但最近数日美元反弹并有望录得6月以来首周上涨，全球市场情绪料在未来一周驱动澳元。

　　美联储采取了新的政策框架，意味着维持极低利率的时间比预期更长，美元缺乏收益率支撑似乎可能在一段时间内构成压力，但从短期来看，美元已经从几个不同的渠道获得了支撑，一个是相对增长前景，美国最新数据显示，企业再次关门以应对病毒带来的损失小于预期。

　　澳洲联储注意到澳元的上涨，但指出商品价格走强以及美元的广泛下跌，不过虽然澳洲联储维持利率在0.25%不变，但扩大了向银行提供廉价资金的机制，条件是银行增加对企业的贷款，并表示将考虑如何采取进一步的货币措施支持经济复苏，因此可能会在未来几个月给澳元带来压力。

　　未来一周将出炉澳大利亚企业和消费者信心，但全球情绪依然是关键，利好消息是，铁矿石价格升至130美元/吨，澳大利亚继续录得创纪录的贸易盈余。