上海中期：伦铅延续弱势 沪铅低位运行

　　隔夜lme铅价开盘报于2005美元/吨，最高触及2005美元/吨，最低触及1955.5美元/吨，尾盘收于1991美元/吨，收盘较前一交易日收盘价下跌了14美元/吨。国内沪铅1410合约今日开盘报于13400元/吨，最高13520元/吨，最低13385元/吨，收盘报于13450元/吨，较上一交易日结算价下跌了5元/吨。全天共成交2966手，持仓量增加6760手至15838手。

　　现货方面，驰宏、豫光报13530-13560元/吨，豫北低价成交在13450-13470元/吨。炼厂惜售出货量少；贸易商则看反弹、但大量备库者不多；另现铅在此价位基本已符合下游心理预期，下游今日的原料备货情绪稍有好转、但因终端销售受阻、今仍多随行就市按需采购。

　　库存方面，目前lme铅库存合计224675吨，较上一报告日减少1875吨。其中注册仓单208025吨，较上一报告日没有变化0吨、注销仓单16650吨，较上一报告日减少1875吨。上期所报告库存68009吨，注册仓单58498吨，较上一报告日减少101吨。

　　国外方面，伦铅期价在相对低位剧烈震荡运行，买锌抛铅头寸的存在使得锌强铅弱的格局一直没有改变。但伦铅期价下方空间并不宜过份看低，国际铅锌研究小组(ilzsg)再次对发表报告称2014年全球铅锌的需求量将超过供应量，这也将致使更多机构从中长期看好铅锌的基本面格局。正如我们之前所言，世界主要机构对于今年铅市将出现供不应求的预期对铅价形成较大的提振作用。

　　国内方面，由于现货报价下调，电池厂采购意愿有所增强，且北方地区天气逐渐转凉将在一定程度上提升电瓶车电池的更换速度，总体而言，我们认为可以改变前期空头思路，转为逢低轻仓买入并长期持有的策略操作，当然，介入的时机需要持续关注。