科创板市场化机制初见成效 专家期待扩大改革创新范围

　　8月25日，中国证监会有关负责人召开会议，研讨细化资本市场改革总体方案。改革主要聚焦市场化、法治化、提高监管效能、对外开放四方面重点。目前，资本市场改革总体方案已基本成型。今日，本报聚焦资本市场深化改革方案，进行采访和解读。

　　8月25日，证监会有关负责人召开会议研讨细化资本市场改革总体方案提出，实行更加市场化的制度安排，尊重市场规律，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，真正把选择权交给市场。

　　中国人民大学重阳金融研究院产业部副主任卞永祖在接受记者采访时表示，实行市场化的制度，就是让市场主体在资本市场中发挥更大的作用。资本市场是一个庞大的生态系统，除了投资者和上市公司之外，还包括律师事务所、会计师事务所等中介机构以及相关监管机构。对于资本市场来说，良好的市场机制可以充分发挥不同市场主体的积极性，实现信息透明，提高效率，从而提高资金的使用效率，也就是资源的最优配置。

　　“资本市场尊重市场规律，把选择权交给市场是一个系统性的工程，从监管层的实践来看，主要围绕注册制改革做好发行、上市、交易以及信息披露等基础制度的改革和完善。”苏宁金融研究院投资策略中心副主任顾慧君在接受记者采访时表示。

　　值得关注的是，今年是资本市场的改革大年，多项举措都可看出监管层充分让市场机制“做主”。科创板开市已有一个多月，其推出的各项市场化机制，从目前来看初显成效，使得科创板交易更加有效率。这些市场化机制包括，上市前5个交易日不设涨跌停板，此后涨跌幅限制为20%；市场化定价机制等。

　　在顾慧君看来，科创板实行市场化机制主要释放了两个信号，一是彰显监管层推进市场化改革的决心，除了扎实做好科创板的相关工作以外，监管层也计划将在科创板行之有效的制度推广到创业板等板块，继续扩大市场化改革的成果；二是显现了监管层推进市场化改革的信心，开板一个多月，科创板运转有序，相信会加强大家对推进相关制度改革的信心。

　　香颂资本董事沈萌在8月26日接受记者采访时表示，一个良性健康的资本市场需要摆脱非必要市场化因素的影响。市场化意味着行政干预市场的举措将会减少，对市场信心和情绪偏好。

　　对于如何做才能真正把选择权交给市场，卞永祖认为，首先要营造公正完善的法律环境，确保每个市场主体的运行都有章可循，有法可依，都在统一的平台上竞争合作；其次，培育合格的市场主体。比如要建立成熟的投资者文化，减少或杜绝内幕炒作、炒壳等不良行为。中介机构更是要有过硬的业务素质，才能保证研究报告的质量，才能让整个资本市场生态健康运转；另外，应加大对违法违规者的处罚力度。让市场主体的违法成本大大超过其所得收益，只有这样，他们才不敢违法、不愿违法、不想违法，才能建立积极有活力的资本市场。