研发投入增两成国产替代空间大 华润微中报业绩增长近两倍

　　中报业绩公布后，华润微(688396.SH)8月19日开盘后高开高走，截至上午收盘上涨7.87%。

　　中国产业经济信息网财经频道注意到，上市一年多，华润微的业绩在今年上半年实现了大幅增长。面对半导体行业的国产替代趋势，华润微加大了研发力度，该公司今年上半年净利润增长近165%，扣非净利润增长近2倍，未来业绩增长有后劲。不过，总体看该公司近几年扣非净利润增速并不稳定。

　　上半年净利润大增

　　8月19日，华润微发布了2021年上半年的业绩报告。今年上半年，该公司实现营业收入约44.55亿元，同比增加45.43%；归属于上市公司股东的扣非前和扣非后净利润分别约为10.68亿元和10.15亿元，同比分别增加了164.86%和194.43%；基本每股收益盈利0.8537元，同比增加130.61%。

　　华润微2020年2月份登陆A股市场，该公司主营业务包括功率半导体、智能传感器及智能控制产品的设计、生产及销售，以及提供开放式晶圆制造、封装测试等制造服务，属于半导体行业。

　　2020年，华润微的69.3亿元营业收入全部来自半导体。按产品和服务来划分，其中，来自产品和方案的收入占比为44.8%，来自制造与服务的收入占比为55.2%。此外，该公司来自国内市场的收入占比为82.6%，来自海外市场的收入占比为17.4%。

　　中国产业经济信息网财经频道研究发现，从2017年至2020年，华润微的扣非后净利润分别为0.07亿元、3.22亿元、2.06亿元和8.53亿元，同期扣非后净利润增速分别为101.89%、4390.33%、-35.97%和313.52%。总体上，该公司核心业务的盈利能力总体良好，不过增速存在不稳定的状况。

　　国产替代空间广阔持续加码研发投入

　　数据显示，2021年第一季度，我国进口集成电路1552.7亿块，同比增长33.6%；进口金额936亿美元，同比增长29.9%。出口集成电路737亿块，同比增长42.7%；出口金额314.6亿美元，同比增长31.7%。整体来看，半导体市场增长前景可观，我国集成电路自给率仍较低，依然有很大的成长空间。

　　在中国经济稳健增长的态势下，在5G、云计算、物联网、人工智能、智能网联汽车等新型应用的驱动下，中国集成电路市场需求仍将持续增长。根据中国半导体行业协会(CSIA)统计，2021年第一季度中国集成电路产业销售额1739.3亿元，同比增长18.1%，其中，设计业同比增长24.9%，销售额为717.7亿元；制造业同比增长20.1%，销售额为542.1亿元；封测业同比增长7.3%，销售额479.5亿元。

　　华润微的功率半导体是电子装置中电能转换与电路控制的核心，主要用于改变电子装置中电压和频率、直流交流转换等。功率半导体分为功率IC和功率分立器件两大类，功率分立器件主要包括二极管、晶闸管、晶体管等产品。

　　近年来，功率半导体的应用领域已从工业控制和消费电子拓展至新能源、轨道交通、智能电网、变频家电等诸多市场，市场规模呈现稳健增长态势。根据Omdia数据，预计2021年全球功率半导体市场规模将增长至441亿美元，到2024年将突破500亿美元。2021年中国功率半导体市场规模将达到159亿美元，到2024年有望达到190亿美元，具有广阔的国产替代空间。

　　中国产业经济信息网财经频道关注到，华润微在持续加码研发。今年上半年，该公司的研发投入金额为2.83亿元，同比增长了24.61%。2020年，华润微的研发投入金额为5.66亿元，同比增长了17.29%。2019年和2020年，该公司的研发投入金额占营业收入的比例分别为8.4%和8.11%。

　　在华润微发布了今年上半年的业绩报告后，华安证券、国金证券以及开源证券等机构投资者均发布了针对该公司的研究报告。

　　中国产业经济信息网财经频道汇总信息发现，机构投资者普遍认为，华润微今年上半年业绩情况超出市场预期，该公司保持较强的研发投入，功率器件及集成电路事业群研发和市场推广成果显着，IGBT产品销售收入同比增长94%，MOS合封模块和方案产品销售收入同比增长近2.4倍。此外公司加快150V先进中低压MOS产品的研发，积极与整车厂等客户对接，以期实现产品的高端化发展。

　　此外，华润微积极布局晶圆和封测产能建设，有望缓解产能瓶颈、提升制造水平和产品品质，进一步夯实龙头地位。报告期内，该公司联合大基金二期以及重庆西永微产业园区设立子公司润西微电子，由润西微电子投资建设12英寸功率半导体晶圆生产线，该产线达产后将形成3万片的月产能。

　　从今年年初至8月19日收盘，华润微的股价上涨了38.42%，同期所属行业板块的涨幅为22.06%。