券商评级：创业板放量上涨 6股有望爆发

　　理工环科(002322)：电力寻求突破逐步复苏，环保持续布局景气度高

　　电力在线监测龙头，积极转型环保，形成四大业务板块

　　公司是国内最早从事电力高压设备在线监测产品研发、生产和销售的企业，主要产品包括智能变电站、变压器色谱、GIS 局部放电、输电线路在线监测系统，是电力行业在线监测龙头。2013 年开始国家电网暂停了智能变电站在线监测产品的招投标工作，导致行业下滑。公司积极寻求转型，2015 年开始涉足环保行业。2015 年8 月收购了江西博微新技术、北京尚洋环科100%股权，进入电力工程信息化、水和大气监测领域，2016 年9 月收购湖南碧蓝环科100%股权，进入土壤修复领域。公司目前形成能源与环保两大行业，电力监测、电力信息化、水质监测、土壤修复四大业务板块。

　　电力监测积极推动存量业务重启，电力信息化江西博微助力复苏

　　电力监测业务近几年受行业影响不断下滑，2016 年下滑趋势不断放缓，我们认为经过这几年的行业整顿，市场已经出清，重启招标有望提上日程，行业将迎来政策拐点。同时公司积极推动存量业务重启，陆续中标了《广西、广西电网公司2017 年省级物资集中采购第二批框架招标》、《云南电网有限责任公司变压器油中溶解气体在线监测招标》、《云南电网有限责任公司变压器油中溶解气体(十组分)在线监测装置框架招标》等项目，传统主业将会有所好转。

　　江西博微是国内领先的电力工程项目建设信息化服务提供商，为国家电网、南方电网等提供电力工程全生命周期的造价工具系列软件，是电力工程造价软件的龙头企业。近几年电力企业信息化进入快速成长期，博微受益于政策导向下的核心产品升级换代，公司业绩逐年增长，2015-2016 年分别实现扣非后归属净利润1.09/1.45 亿元，完成业绩对赌。随着《电力工程计价依据营业税改征增值税估价表》于2017 年1 月1 日执行，博微核心造价产品销量大幅增长，2017年上半年实现净利润1.02 亿元，同比大增100%，我们认为完成全年业绩对赌1.56 亿元问题不大，大概率会超出市场预期。同时，博微推出配网APP 新业务，2017 年上半年实现10 省份全面推广应用、销售收入逾千万的优良业绩，并直接带动配网设计软件的销售。另外，博微利用在软件、大数据等领域的技术优势积极开拓环保信息化市场，意在打造智慧环保业务政务云平台。博微新技术助力电力业务复苏，同时拓展环保领域新增业绩看点。

　　尚洋新模式有望加速复制，延伸至大气监测不断完善产业链

　　尚洋环科是国内领先的水质自动在线监测系统整体解决方案供应商，公司抓住浙江省“五水共治”的机遇，首创政府采购环境监测数据模式，具备“四省一块”(省钱、省事、省心、省力、快速)的独特优势。公司采用新模式已经相继在台州、绍兴、新乡等地中标项目，目前已经落地300 左右监测站点，其中台州项目已经验收，一方面彰显了公司的环境监测领域的实力，另外也验证了新模式在省内省外复制的可能性。在河长制、环保督查常态化、第三方环境监测服务社会化的背景下，公司有望获取更多的订单，进一步提升市场占有率。同时公司也在积极拓展大气质量监测(中标了玉环县环境监测站项目)、地下水监测、农村生活污水治理监测等领域，产业链不断完善，公司构建天地一体化、水陆空齐备的环保天网在逐步成型。

　　土壤修复订单充足，凭借技术优势受益行业高景气度

　　碧蓝环科是湖南省专业从事土壤修复和重金属治理的环保企业，技术优势明显，在湖南省环保市场有一定的影响力。碧蓝环科借助湖南是重金属污染大省的区位优势，表现出较强的拿单能力。2017 年上半年公司新增了2 个土壤治理项目，1 个水处理项目，5 个项目顺利完工，3 个项目平稳推进。其中2017 年2 月和中国电建(601669) 中南勘测设计院与湖南湘潭岳塘经开区签署《湘潭市竹埠港滨江商务区基础设施项目合作框架协议》，总规模50 亿元，其中土壤修复相关项目约20 亿元，这是公司在土壤修复领域的重大突破，彰显出公司在土壤修复领域的竞争力和市场地位。《土壤污染防治法》征求意见稿已向社会公布，预计2017 年底或者18 年初落地，土壤修复行业将迎来发展良机，碧蓝环科有望凭借技术和经验优势在全国获取订单，公司土壤修复业务有望不断超预期。

　　盈利预测和投资评级：首次覆盖给予“买入”评级。我们看好公司电力信息化业务持续增长，环境监测与土壤修复业务景气度高，同时实际控制人增持价格23.07 元/股奠定安全边际。预计2017-2019年的EPS 分别为0.86、1.10、1.35 元，对应当前股价PE 分别为28、22、18 倍，首次覆盖给予“买入”评级。

　　风险提示：传统主业持续下滑、电力信息化推进缓慢、水质监测及土壤修复业务低于预期、环保政策低于预期、宏观经济下行风险。(国海证券(000750) 谭倩,任春阳) ： 共 6 页 1 [2] [3] [4] [5] [6] 下一页 末页

　　乐普医疗(300003) ：业绩维持高速增长，平台型企业腾飞在即

　　公司发布 17 年中报，营业收入 21.83 亿元，同比增长 30.23%；归母净利润 4.95 亿元，同比增长 31.23%；扣非净利润 4.90 亿元，同比增长 32.20%；公司二季度营业收入为 11.51 亿元，同比增长31.21%；归母净利润为 2.63 亿元，同比增长 31.29%。

　　主要观点：

　　1． 业绩维持高速增长，药品板块表现靓丽报告期内，营业收入 21.83 亿元，同比增长 30.23%；归母净利润4.95 亿元，同比增长 31.23%；扣非净利润 4.90 亿元，同比增长32.20%。分板块来看：

　　医疗器械板块， 收入 12.35 亿元，同比增长 18.58%，实现净利润3.66 亿元，同比增长 17.06%，主要是支架产品的稳定增长、基层医院介入诊疗、心血管科室合作共建业务顺利推进以及体外诊断业务的增长所致。 细分来看：

　　1. 支架产品，收入 5.90 亿元，同比增长 17.15%，其中 Nano 支架同比增长 43.48%。 封堵器收入 4925 万元，另外公司海外耗材收入6908 万元，同比增长 25.54%。公司报告内，加强双腔起搏器的推广，并完成 13 个省市的中标， 27 个省份完成病例植入(上市后临床)，推广情况良好。

　　2. 血管射线造影 X 射线机相关业务顺利推广，通过自身推广以及融资租赁业务辅助，报告期内新增签约基层医院合作介入导管室23 家，累计签约 193 家，实现设备及耗材销售 2.66 亿元，同比增长 32.3%。

　　3. 体外诊断产品方面， 报告期内投资北京恩济和，切入生化诊断领域，体外诊断业务上半年收入 1.5 亿元，同比增长 46.39%。 .

　　4. 外科产品方面，吻合器等产品大幅增长，收入 9169 万元，同比增长 57.81%。

　　5. 代理配送业务收入 1.36 亿元。药品板块高速增长， 公司收入 8.31 亿元，同比增长 50.78%，净利润 2.55 亿元，同比增长 70.80%；其中，制剂业务收入 6.15 亿元，同比增长 87.64%，净利润 2.26 亿元，同比增长 77.27%；原料药业务，收入 2.16 亿元，同比降低 3.41%，净利润 2913 万元，同比增长 33.15%， 主要是产品结构调整，毛利和净利增长所致。药品板块增长较快，是主要产品氯吡格雷和阿托伐他汀拉动所致， 硫酸氯吡格雷中标省份增至 23 个，收入 3.32亿元，同比增长 57.72%；阿托伐他汀收入 1.47 亿元，同比增长 122.69%。医疗服务板块， 公司重视慢病管理及远程医疗，加快对心血管医院、基层医院导管室以及药店诊所的联通，全力推进远程心电监测产品“心安宝”的市场推广工作，乐普基因也在耳聋筛查、心血管用药基因检测项目方面大力开发， 上半年整个医疗服务板块收入 8250 万元，同比增长 49.91%。新型医疗业态板块， 是未来公司培育新的增长点的重要方面，目前包括移动医疗、金融业务以及战略投资。移动医疗方面，公司推进智能医疗设备的研发和临床工作， LBP50 全自动臂式电子血压计、电子体温计等取得注册证书，听诊器、血脂分析仪等申报注册，便携式动脉硬化检测仪、凝血分析仪等即将完成临床。 电商平台，护生堂打造线上线下服务，实现收入 2011 万元，同比增长 7.82%。金融业务，主要是融资租赁、供应链短融等业务，上半年收入 1329 万元，同比增长 53.19%。战略投资方面，参股公司君实生物获得“重组人源化抗 PCSK9(前蛋白转化酶枯草溶菌素 9)单克隆抗体注射液”临床批件，以参股公司睿健医疗作为切入点，推进慢性肾病血液净化领域的产业布局。其他财务指标方面， 销售费用同比增长 53.34%，剔除新增子公司影响(1094 万元)，同比增长 49.32%，主要是公司销售收入增加，市场方面投入加大以及人员工资增加所致； 管理费用，同比增长 22.39%，剔除新增加子公司影响，同比增长 12.18%，主要是研发投入加大(1.23 亿元， +36.2%)以及业务扩展的行政费用加大所致； 公司经营活动净现金流为 3.85 亿元，同比增长 10.25%，主要是在销售收入加大的情况下，制剂方面 OTC 渠道回款周期较长。

　　2、 心血管领域多业态协同发展，平台型企业腾飞在即

　　公司是以医疗器械、药品、医疗服务和新型医疗业态四位一体的心血管疾病全生态产业链平台， 为用户提供防病、治病、养病全生命周期的医疗解决方案。 未来看点梳理，四大核业务协同发展：

　　1. 医疗器械：

　　现有支架产品稳定增长：

　　Nano 接棒 Partner 继续保持快速增长，支架整体业务预计未来维持 15-20%增速。增量产品提供业绩弹性：

　　可降解支架 NeoVas 目前已进入注册优先审批程序，预计 2018 年上市， 2021 年可贡献 4-6 亿业绩弹性；

　　双腔起搏器有望实现进口替代、左心耳封堵器上市后对应 50 亿房颤潜在市场，未来均有望成为 10 亿规模产品；利用秉琨优势扩大吻合器产品品类和市占率；

　　IVD 领域通过不断外延并购获得产品和技术资源，未来将继续以心脏 POCT 和血栓弹力图为发展主线，并在免疫(酶免/化学发光)、分子诊断(NIPT)等领域同时发力，未来有望保持 30%以上增长。2. 药品：制剂业务：受益于品牌+渠道+推广，未来继续保持高增长

　　核心产品氯吡格雷、阿托伐他汀作为核心产品继续发力，积极拓展基层医院和零售渠道，并将与分级诊疗和处方外流产生共振效应，未来有望整体保持 50-70%增速；

　　氨氯地平、缬沙坦、氯沙坦氢氯噻嗪等产品市场格局良好，未来与氯吡格雷及阿托伐他汀共同受益于一致性评价政策，各产品均是未来重磅品种，有望快速放量，市场容量均是十亿级别规模；

　　PCSK9、艾塞那肽等战略品种存在想象空间。原料药业务：作为战略储备，保持稳定

　　新东港拥有阿托伐他汀原料药优势地位，将持续为公司制剂业务保驾护航。3. 医疗服务：心血管慢病管理 ：扩大终端辐射面积，形成心血管疾病管理体系

　　通过慢病咨询中心、药店诊所等方式继续辐射终端心血管疾病患者，以远程心电监测、血糖仪等智能数据采集方式，为患者群体提供心血管实时监测管理与线上服务；继续研发、打造心血管相关的智能医疗设备新产品线，提供家用心血管健康管理模式，提高患者粘性，有利于公司药品业务在终端的持续扩容。心血管治疗体系建设： 打造专科医院--基层医院--药店诊所一体化集群

　　未来继续加速对心血管专科医院、基层医院合作介入导管室业务及药店诊所的连通，逐步形成互为补充的覆盖心血管疾病检验预防、诊断咨询、转诊导医、术后管理的线下医疗服务体系。同时带动造影仪、支架等设备和耗材业务的增长。精准医疗(基因测序+NIPT)：未来趋势所向

　　无创产前检测(NIPT)有望继续放量；受益于人群健康意识的增强，乳腺癌/用药基因检测、冠心病风险评估等项目未来将逐步普及，板块整体将保持 50%以上的增长速度。挖掘慢性肾病市场：血透市场空间巨大

　　以睿健医疗为血液净化领域的发展平台，加速透析系列产品的自主研发和外延并购，设立血透中心，推广该领域慢病管理服务，有望复制心血管领域的成功模式，成为未来新的业务增长点。4. 新型医疗业态：移动医疗： 未来一系列心脑血管疾病相关便携设备即将问世(血压计、血糖/血脂仪、超声、凝血分析仪等)，打造完整的便携疾病监测硬件体系。心脑血管互联网社区： 继续推广同心管家 APP 等在线平台，完成患者教育的同时增强公司及产品的影响力。战略投资：新领域不断布局，战略培育新增长点。盈利预测： 我们预计公司 2017-2019 年归母净利润分别为 9.23 亿、 12.46 亿、 16.73 亿，对应增速分别为36%、 35%、 34%， EPS 分别为 0.52 元、 0.70 元、 0.94 元，对应市盈率分别为 42X、 31X、 23X。 公司作为一个内生与外延并重、强于创新研发、善于整合提效的平台公司，未来 3-5 年有望保持 30%-40%左右高速增长，

　　维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示：

　　新产品支架上市延后；药品板块增长放缓(东兴证券(601198) 张金洋) ： 共 6 页 首页 上一页 [1] 2 [3] [4] [5] [6] 下一页 末页

　　厚普股份(300471)：签署40亿战略合作协议 能源工程业务取得新进展

　　近期，公司公告与重庆市永川区人民政府签订页岩气综合利用战略合作协议，项目带动投资规模总计约人民币 40 亿元，涵盖页岩气综合利用项目、气化长江项目及环保安全治理项目等。

　　签署页岩气综合利用战略协议，公司工程 EPC 业务再获新突破。 公司近期公告与重庆市永川区人民政府签订页岩气综合利用战略合作协议，在 200 万方/天页岩气液化工厂、 2×35MW 级天然气分布式能源项目及园区热力管网建设、设立售电公司及存量和增量输配电网设施建设、气化长江项目以及固废和废水处理等项目上进行合作，其中厚普股份组建清洁能源产业基金或引入战略投资者投资建设，永川区人民政府将在提供最优惠的投资鼓励政策并依法落实投建项目正常落地所需审批手续及核准文件，项目总规模达到 40 亿元。此次战略协议的签订标志公司能源工程业务布局取得新突破。公司 2017 年上半年工程 EPC业务毛利率为 20.52%，按照 10%的净利率测算，如果项目完全落地将为公司贡献净利润 4 亿元。

　　公司中报业绩持平，宏达工程成为业绩表现重要力量。 公司 2017 年上半年营业收入 4.63 亿元，同比增长 0.58%，归母净利润 6187 万元，同比增长 4.40%，受收入结构变化影响，综合毛利率 31.82%，同比下降 11.04pct。 2017 年上半年，公司 LNG 加气站成套设备收入 1.17 亿元，同比下降 61.35%，毛利率37.88%，同比增长 0.77pct，工程及设计收入 1.85 亿元，毛利率 20.52%， 而该业务去年全年收入 1.59 亿元， 四川宏达工程成为收入重要力量。

　　公司积极推进天然气全产业链布局。公司通过收购安迪生、科瑞尔、重庆欣雨及四川宏达， 已组成能源装备、能源运营、能源工程、能源互联网及能源金融五大板块，逐步形成覆盖天然气全产业链的布局， 成为天然气行业领先的设备供应商和整体解决方案的服务商， 未来有望充分受益国内天然气产业发展。

　　维持“ 审慎推荐-A”投资评级。 我们预测公司 2017-2019 年营业收入分别为14.66 亿、 17.18 亿、 20.22 亿元，每股收益分别为 0.58、 0.71、 0.80。

　　风险提示： 国际油价明显下跌、 新业务拓展低于预期、下游市场低迷(招商证券(600999) 刘荣,刘旭) ： 共 6 页 首页 上一页 [1] [2] 3 [4] [5] [6] 下一页 末页

　　长盈精密(300115) ：加码金属中框，发力汽车电子，多业务乘风而起

　　精密制造实力突出，构筑核心竞争力。公司作为国内金属精密加工龙头,具备强大的精密模具、精密夹治具加工能力，突出的产品全制程综合能力，出色的工程及技术创新能力，三者构成公司核心竞争力。公司每年研发投入占收入约8%，高于同行业竞争者。目前，公司拥有模具、表面处理和自动化三大核心技术，保障了公司金属结构件业务的毛利率高于行业平均水平。

　　“金属中框+非金属后盖”成标配，其金属中框加工工艺复杂，长盈精密具有明显优势。在三星和苹果的带动下，金属中框+玻璃&陶瓷成为手机外观件的标配。以锻造不锈钢中框+基板为例，共需要30道工序，每道工序需要配备相应的设备及技术参数，复杂的加工工序使得金属中框价值量相较于金属一体机壳不减反增。同时复杂的加工流程对加工厂商提出了更高的要求，良率的管控成为了关键。而长盈精密在压铸、冲压、锻压等金属加工技术上大幅领先对手，金属结构件业务收入也从2011年的1.19亿元成长至2016年的41.82亿元。

　　紧抓大客户，金属中框驱动公司继续快速增长。OPPO、VIVO是两大客户，三星、华为、小米也是公司重要客户。进入2017年，公司在巩固OPPO/VIVO客户的基础上，加强三星、华为、小米等客户的业务渗透。目前，公司已经为三星J系列提供金属外观件，未来也将大概率成为三星S系列和Note系列产品的供应商，届时将大幅贡献业绩增量。

　　多产品卡位汽车电子，公司将乘风而起。在特斯拉的带动下，汽车电子有望开启新一轮超级周期。长盈精密参股公司科伦特是SolarCity和特斯拉的核心供应商，为特斯拉提供Busbar软连接等产品，目前已经进入特斯拉料号达十几种。长盈精密投资设立的昆山惠禾可提供高压连接器、汽车线束、国标充电枪、高压配电盒、电池包连接方案等，其团队来自于德尔福、富士康等业内知名企业，部分产品已完成开发并初步形成销售。此外，长盈精密本部的压铸结构件、电池盖帽等产品也在新能源汽车取得了重大突破。

　　盈利预测与投资评级：我们看好公司在金属中框和汽车电子业务的发展，并在陶瓷后盖上最好了准备。预计2017/2018/2019年EPS 为1.05/1.53/2.05元，维持买入评级。

　　风险提示：金属中框受欢迎程度不及预期；新业务推进不及预期。(东吴证券(601555) 王莉,杨明辉) ： 共 6 页 首页 上一页 [1] [2] [3] 4 [5] [6] 下一页 末页

　　劲胜智能(300083)：布局3C自动化领域及智能制造，推动业绩快速增长

　　上半年利润增幅较大，Q2 较 Q1 业绩增速快：公司发布 2017 半年报实现营收31.66 亿元，同比增长 31.90%；归母净利润 3.03 亿元，同比增长 500.64%； EPS0.21元；ROE 5.74%。分季度看，Q2 单季度实现营收 15.33 亿元，同比增长 30.7%，归母净利润 1.55 亿元，同比增长 606.8%， Q2 较 Q1 业绩增速快。报告期综合毛利率为 27.39%，同比增长 4.72%，主要原因是高端装备制造业务的数控机床产品销量持续增长，新产品高光机、玻璃精雕机等开始批量出货，毛利率保持在较高水平，驱动净利润快速增长。

　　高端装备业绩增长迅猛， 消费电子精密构件业绩小幅提高。 分产品来看， 2017H1，公司消费电子精密结构件业务实现营收 19.28 亿元，同比增长 10.16%； 数控机床等高端装备制造业务营收 12.51 亿元，同比增长 66.73%。

　　精密结构件进行了生产资源整合和产能调减，盈利能力有所提升。随着金属机壳在千元机渗透率的不断上升，金属结构件需求将保持较快增长，公司已积累 OPPO、华为、三星等知名手机厂商，未来业绩有望持续攀升。此外，公司继续推动金属精密结构件项目产能释放及产品良率提高，整合消费电子精密结构件产品的生产资源，进行产能调减，提升主营塑胶、压铸、强化光学玻璃、粉末冶金等全资子公司自动化水平，增强该业务的盈利能力，带动净利润增长。

　　3C 自动化提供长期增长动力，公司布局发展智能制造服务业务。 2017H1 创世纪贡献营收 13.22 亿元，占总营收的 42%，实现净利润 3.24 亿元。创世纪加强海外市场拓展，力争数控机床产品最大化地替代进口，实现了销量的持续增长并获得了南美洲、欧洲等地区的客户。推动高光机、玻璃精雕机、2.5D 扫光机等新产品批量出货。3D 热弯设备已出样机、正处于小批量试制阶段。双面玻璃+金属中框技术方案是未来中高端手机标配，玻璃精雕机、热弯机需求量将持续释放。此外，设立中创智能从事智能制造系统集成服务；设立劲胜孵化器建设中小型科技企业孵化平台。公司通过香港劲胜投资参股融资租赁公司，形成智能制造业务与融资租赁业务协同发展的良性循环。公司不断增强智能制造系统解决方案的服务能力，向智能工厂系统集成总承包服务商转型。

　　投资建议： 公司是国内精密结构件龙头企业，收购创世纪积极布局 3C 自动化领域，我们预计公司 2017 年-2019 年的净利润分别为 6.74 亿元、9.28 亿元、11.50 亿元，EPS 分别为 0.47 元、0.65 元、0.80 元，成长性突出；继续给予买入-A 的投资评级，6 个月目标价为 12.00 元。

　　风险提示：智能手机需求不及预期，行业竞争加剧。(安信证券 王书伟) ： 共 6 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] 5 [6] 下一页 末页

　　飞利信(300287) ：智能会议增速明显，大数据战略稳步推进

　　事件： 公司发布 2017 年半年报， 实现营收 8.68 亿元，同比增长 5.14%；实现归母净利润 1.54 万元，同比增长 9.77%。

　　投资要点：

　　高基数基础上内生保持稳健增长，下半年有望加速。 公司去年上半年收入和利润分别增长 67.5%和 274%，在高基数基础上今年中报内生仍实现增长。其中传统核心业务智能会议营收 2.45 亿元，同比增长 35.22%， 除了去年部分项目顺延至今年上半年的因素外，更重要的公司自主研发可控的智能会议产品在军队和政府客户中销量不断提高，并且在规模大幅增长的情况下，毛利率由去年同期 40.13%提升至 43.68%，体现出公司的智能会议产品的竞争优势进一步扩大。 智慧城市营收 4.72 亿元，同比下降1.50%， 尽管确认收入有所微降，但上半年的合同订单依然保持增加的态势。 在线教育营收 1824.35 万元，同比下降 33.47%，毛利率下降 13.78%，该板块业务下降幅度比较大，主要由于上半年投入还未确认收入，我们预计全年增速不低于 30%。 大数据上半年营收 1.17 亿元，同比增长 0.30%，毛利率下降 4.33%，大数据是公司未来发展的核心战略，目前在精准营销、舆情、信用三个领域已形成较为清晰的模式， 预计全年增速超过 50%。

　　营业利润同比增长 23.1%，现金流改善。 上半年公司营业成本、销售费用、管理费用、财务费用分别同比变动 8.57%、 -5.38%、 -6.16%、 -116.81%，其中财务费用下降明显主要由于利息支出比同期减少近 1200 万元以及定期存款导致利息收入增长近 500 万。公司上半年营业利润同比增长23.14%，在营收同比增长 5.14%的情况下，三费控制明显。公司经营现金流量净额-3260 万， 去年同期-1.72 亿， 从 2016 四季度以来， 现金流情况持续变好。 2017 中报毛利率 40.58%，低于去年同期的 42.46%， 我们估计主要是智慧城市部分业务波动的影响。

　　大数据将是未来公司长期发展的核心战略，有望衍生多种商业模式。 未来公司将以大数据业务为核心，智能会议、智慧城市、在线教育作为大数据应用拓展方向和数据渠道。目前，公司在精准营销、信用、舆情三个领域已形成较清晰的发展模式， 1、 精准营销： 与南航合作已形成较稳定的分成收费模式，后续将以此为标杆进一步推广至更多客户； 2、 信用： 此前与发改委合作建立省一级信用平台，目前处于汇集数据池，实现数据共享的阶段， 标杆项目比如西藏自治区信用体系平台建设等， 未来信用平台有望衍生出多种非项目型商业模式。 3、舆情： 公司与新华社合作致力于舆情分析，极大丰富公司互联网行为数据，为后续开展大数据业务奠定良好基础。

　　估值与投资建议： 预计公司 2017-2019 年净利润分别为 6.04、 7.71、 10.17 亿元， EPS 分别为 0.42、 0.54 和0.71 元， 当前股价对应 PE 分别为 20/16/12 倍，维持“买入” 评级。

　　风险提示： 智能会议业务增长持续性不及预期；大数据等创新业务进展缓慢(东吴证券) ： 共 6 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] 6