美联储“三号人物”：减税恐令美国经济过热 主张继续加息

　　F 美联储的“三号人物”、纽约联储主席杜德利(William Dudley)周四(1月11日)表示，包括减税在内的因素将使美国未来几年面临经济过热风险，因此美联储更有理由继续逐步实施加息。

　　杜德利当天在纽约发表演讲时称，“今天的金融状况比我们开始降低货币政策宽松度时要宽松得多，这表明在未来几年内，美联储可能会在某些时候加紧踩刹车。如果发生这种情况，硬着陆的风险将会增加。因此，我会继续主张逐步去除货币政策宽松度，而且正如我所看到的，这样做的理由依然强大。”

　　“虽然通胀率还低于联邦公开市场委员会(FOMC)2%的目标，这个事实要求我们保持耐心，但这个影响远不及在宽松的货币政策和金融状况、以及日具扩张性的财政政策推动下，经济增速超出趋势水平的前景，”杜德利强调，“而且，如果劳动力市场进一步大幅收紧，通胀率就更可能大大超过我们的目标，这反过来又可能迫使美联储更快加息，而这样做就有引发经济衰退的风险。”

　　现年65岁的杜德利已经领导了纽约联储近10年，他计划在今年落实继任者问题后退休，纽约联储目前正寻找他的接班人。

　　根据去年12月12-13日美联储会议之后公布的预测，美联储官员预计特朗普上月签署的减税法案将刺激今年经济增长，而不会带来价格上行压力。联邦公开市场委员会16位成员的预估中值为，今年适宜加息三次、每次25基点。

　　(图片来源：彭博、FX168财经网)

　　在随后的问答环节中，杜德利表示，今年加息三次“似乎不是一个太不合理的起点”，但政策收紧的最终步伐将取决于经济的发展。

　　他解释称，“如果经济比我们想象的更强劲，如果通胀上升得更快，那么当然可以加快升息。但如果经济比我们想象的要弱，或者通货膨胀率保持在低水平，那么我们就会减少加息次数。不过当前的金融状况支持更快地加息。”

　　根据联邦基金利率期货显示，投资者预期美联储今年加息三次的概率较高。尽管失业率不断下降，但通胀仍低于联邦公开市场委员会(FOMC) 2%目标的不确定性仍挥之不去，这给前景蒙上了一层阴影。

　　杜德利表示，减税和近期经济增长势头增强，促使他将2018年美国经济增长预估上调约0.5个百分点，至2.5%至2.75%。他说，税收立法约占这一部分增幅的的三分之二。

　　他认为，在劳动力市场已经吃紧、金融状况已经很好时，减税的经济增长速度更快，这意味着美联储在未来几年可能不得不加大力度踩刹车。“如果劳动力市场进一步紧缩，将更难使经济放缓至避免经济过热和最终衰退的可持续的速度。”他称。

　　此外，杜德利提到的另一个风险是该国的长期财政状况。他补充道，“尽管减税刺激计划短期内可能有助于刺激消费者支出和商业投资，但当前美国的财政状况远比上一个商业周期结束时糟糕得多。”

　　校对：Sarah