A股市场临考：银行股护盘收效小 巨无霸蚂蚁集团新股要来了

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　　A股市场调整继续。

　　10月20日，A股市场高开低走，虽然承接前一个交易日回升态势，三大指数均小幅高开，但开盘后快速回落，市场再度震荡探底。

　　值得关注的是，进入四季度，银行股屡屡发力护盘，资金面求稳信号强烈，是否意味着行情将告一段落。同时，蚂蚁科技集团股份有限公司（以下简称“蚂蚁集团”）这一超大型IPO正式获批，近期几宗大型IPO对市场的“抽水效应”，均引发广泛关注。

　　展望后市，在蚂蚁集团上市落地前，A股将作何表现呢？

　　A股市场继续调整，银行股再次护盘

　　截至10月21日收盘，上证综指跌0.09%，报3325.02点；科创50指数跌2.05%，报1396.98点；深证成指跌1%，报13467.91点；创业板指跌1.46%，报2700.53点。

　　在前一交易日大幅反弹背景下，A股市场未能延续涨势。10月21日，三大指数均实现高开，但开盘后立刻快速回落。虽然银行股再度发力护盘，午后市场跌幅一度收窄，但成交额一直未明显放大，及至收盘，三大指数均收跌，A股市场继续震荡探底。

　　　　板块方面，银行表现最佳。申万一级行业分类下（下同），银行板块涨1.82%，领涨沪深两市。家用电器、非银金融、食品饮料、钢铁紧随其后，分别涨0.84%、0.28%、0.11%和0.09%。国防军工、电气设备、电子跌幅居前，分别跌2.83%、2.48%、2.07%，领跌两市。

　　个股方面，Wind数据显示，10月21日，两市共有872只股票实现上涨，出现下跌的股票则有3080只。沪深两市共有33只股票涨幅在9%以上，19只股票跌幅在9%以上。

　　其中，银行板块下的36只个股，均实现收涨。成都银行（601838）、【贵阳银行(601997)、股吧】（601997）、长沙银行（601577）等，涨幅靠前。

　　　　量能方面，10月21日，沪深两市成交总额7062亿元，较前一交易日的6674亿元增加388亿元。其中，沪市成交2468亿元，比上一交易日2278亿元增加190亿元，深市成交4594亿元。

　　其中，银行板块资金流入明显。Wind数据显示，10月21日，银行板块主力净流入额达25.19亿元，开盘主力净流入额达12.96亿元，大幅领先其他板块。

　　值得关注的是，10月21日，北向资金连续第六个交易日净流出，合计净流出69.22亿元。其中，沪股通净流出20.2亿元，深股通净流出49.02亿元。

　　　　对于两市的继续震荡调整，前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，长假过后，市场虽然出现一波上涨行情，冲击了3400点高位，但随后再次回落，说明当下市场信心仍未完全恢复。近期，两市个股出现一定波动，赚钱效应较差，说明当前市场仍在震荡调整期。

　　对于银行股的屡屡补涨护盘，是否意味着行情告一段落，杨德龙说，低估值的板块，在年底和年初，往往会被资金关注，迎来一波上涨的机会。银行股本轮的上涨，可以看做是补涨。

　　“一方面，银行今年业绩受影响不大，另一方面，银行股估值处于历史的底部。因此，市场出现部分资金通过抄底低估值银行股进行波段投资。”杨德龙进一步指出。

　　粤开证券研报称，LPR利率平稳，使得银行息差下行的压力有所缓解，利润增速或将维持稳定。另外，四季度往往有估值切换行情，资金较低风险偏好情况下，低估值的银行股具备相对较高的安全边际，四季度银行板块的估值修复行情值得期待。

　　蚂蚁集团上市落地前，单边上涨行情难现

　　10月21日晚间，证监会同意蚂蚁集团科创板IPO注册。近日，包括蚂蚁集团在内的几宗大型IPO，给市场带来的“抽水效应”，引发广泛关注。有市场观点指出，由于蚂蚁金服的发行规模很大，因此机构需要回笼大量资金为其上市做准备。因此，北向资金出现持续净流出。

　　那么，在这一超大型新股发行前，A股将作何表现呢？

　　“展望后市，A股近期出现单边上行行情较难确认，大概率将维持区间震荡。”申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明告诉澎湃新闻记者，近期，几单大型IPO给市场资金面带来的压力，是客观存在的，市场担心新股发行带来的“抽水效应”。

　　“因此，在蚂蚁集团上市落地前，市场活跃度大幅提升，走出单边上涨行情，可能性不高。”桂浩明说。

　　粤开证券认为，近期呈现板块轮动的结构性行情，资金观望情绪浓厚。后市行情，投资者需关注成交能否放量。

　　中长期方面，相聚资本总经理梁辉指出，总体看，四季度市场的机会大于风险，但很难出现全面持续上行。一方面，国内经济复苏和疫情控制都处于较好的局面，从基建、消费及进出口数据来看，经济后续大概率仍将处于温和上升期，节奏上可能持续至明年一季度。另一方面，市场在阶段性调整后情绪已经回落至较低位置，市场估值也回到偏中水位，整体风险不大。

　　配置方面，梁辉说，投资者更需要关注结构性的机会，随着经济逐步复苏，周期性行业将出现一些机会。不过，投资者仍需留意流动性边际收紧，海外市场二次探底等风险。