新三板将发力分层制度

　　年报预喜多过忧

　　本周以来，相继有多家上市公司披露了2014年的业绩预告，结果显示，2014年业绩几家欢喜几家愁。多数公司实现盈利增长，也有成功扭亏，还有部分公司出现亏损。

　　从披露业绩预告的公司来看，多家公司业绩实现大幅增长，增幅靠前的包括东华实业、卫宁软件等。

　　东华实业1月7日晚公告称，预计2014年年度实现净利润为5400万元-6600万元，同比增加113%-161%。业绩增长主要原因是公司广州益丰花园项目在2014年度内达到竣工结算的条件，使得公司同比达到确认条件的销售收入增加。

　　业绩增幅超过10%的还包括浦发银行、国机汽车等。浦发银行业绩预告显示，该行2014年营业收入为1228.98亿元，较上年增幅22.88%；净利润470.20亿元，增幅14.90%。国机汽车业绩预告显示，公司2014年度实现营业收入905.29亿元，同比增长13.82%；净利润8.64亿元，同比增长14.22%。

　　在多家公司预告业绩大幅增长的同时，也有部分公司出现亏损。这些发布业绩增幅下滑的公司股价也出现下跌。

　　中国股市今年将上涨30%

　　去年成功预测了a股牛市的中金公司预计，受中国政策制定者降低融资成本和推动改革的影响，中国股市今年将上涨30%。中金公司董事总经理黄海洲表示，尽管上证综指周三飙升至5年半高位，但它仍然比2007年的历史高点低45%，估值依然很低。

　　黄海洲在纽约由美中关系全国委员会主办的中国经济展望年会上称：“这是一个多年的牛市，现在还有时间来买入股票。”

　　2014年，股市乐观情绪增加，而房地产市场的放缓也将资本转移到了股票市场。沪港通的开通允许了香港投资者购买上海股票。黄海洲表示，股市很可能进一步上涨。因为政府正采取措施，化解金融部门的风险。中国已经加大了对地方融资的限制以及对影子银行的打击。

　　黄海洲预计，政策制定者将进一步降息。而6月以来油价的暴跌促进了经济增长，并进一步提升了市场。其他支持因素还包括国家推动的国企改革等。市场尚未反映改革红利。

　　北京大学经济学教授卢锋则表示，要考虑中国的经济增长一定不能忽略了中国的特点，比如中国的高储蓄率、投资回报和充满活力的创业，“我们需要看看中国的特有因素。”新三板分层制度即将登场

　　对于民营中小企业来说，新三板不仅为企业提供新的融资渠道，还可以引入战略投资者，在带来资金的同时，引入规范的公司治理，为企业做大做强奠定资本与治理的基础。全国中小企业股份转让系统有限责任公司日前发布消息称，截至2014年12月，在新三板挂牌公司已达1454家。全国中小企业股份转让系统监事长邓映翎透露，到2015年1月底，股转系统将审核通过700家企业，总挂牌企业数量将达到2100家，新三板会上演真正的“速度与激情”。另外，记者还了解到，做市商交易模式于去年8月顺利推进，竞价交易模式预计将在今年择机推向市场。

　　元旦前全国中小企业股份转让系统内部已召开了新三板分层制度讨论会，有券商人士指出，目前股转系统已明确表示，2015年新三板分层制度将正式推出，如何分层有望初步定调，下一步将很可能向券商等中介机构征求意见。

　　股转系统副总经理隋强在去年12月份已公开表示，股转系统正积极研究制定挂牌公司市场分层的具体方案，拟定今年三季度待方案成熟后向全市场征求意见。同时，由于竞价交易制度设计与场内分层密切相关，新三板的竞价交易或今年下半年推出。

　　兴业证券某新三板相关负责人指出，在分层制度正式向全市场公开征求意见之前，股转系统很可能会召开券商研讨会，先向券商征求意见。其认为分层的重点主要在竞价交易的投资者门槛，挂牌企业的净利润、股权分散度、交易量等方面，其也认为新三板分层很有可能在原有的基础上添加一个竞价交易板块。对于新三板的分层，有券商人士建议，在原有的基础上，添加一个“优质板”，在优质板挂牌的企业均采用竞价交易，投资者进入门槛可能在100万元-300万元之间。

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