久银控股李安民：新三板存大量投资机会待挖掘

　　新三板市场正遭遇“寒冬”：做市指数屡创新低，交易遇冷，利好政策预期落空……在多重因素影响下，今年以来，企业挂牌增速有所减缓，摘牌公司数量呈现总体上升趋势，而新增挂牌数量几乎逐月递减。7月摘牌家数甚至多于挂牌家数，总数出现负增长。而随着A股IPO提速，不少挂牌企业已开启了上市之路。

　　近日，由中国网新三板和睿智资本联合主办的“IPO常态化下的Pre-IPO投资”论坛在北京召开。“新三板对企业的吸引力正在显着下降。”会上，久银控股董事长李安民指出。但他认为，新三板仍然是不可忽略的市常“新三板市场聚集了逾11000家企业，且多数都是成长型、双创型企业。未来政策红利窗口也可能逐步释放。不仅如此，新三板与A股仍存在较大估值差，是可以赚钱的市常”

　　“从做市指数来看，当前基本处于历史底部，这对投资者来说是机会。一些挂牌企业也充满期待，希望通过登入A股市场，让市值迅速放大。”李安民指出。

　　据介绍，截至目前，久银控股已投资多家优质企业，如华图教育、亿童文教、创显科教、天堰科技等。对于投资企业，李安民也给出了自己的建议。他认为，短期关注创新层、低估值的绩优公司，长期看应重点关注基础层还在协议转让的、没有公告IPO辅导的高成长企业，潜在的创新层企业。

　　李安民认为，做市公司股票更具有投资价值，特别是创新层的做市公司。“一年以来，创新层的整体估值一直在基础层之下。创新层与基础层估值V型倒挂，基础层的市盈率和市销率高于创新层。”

　　在行业方面，李安民表示，可关注战略新兴行业，以及十三五规划中优先发展的行业中的龙头企业。在财务方面，李安民指出，利润虽不是重点，但上市审核当年3000万以上最为稳妥。他对今年企业首发上市审核公告梳理发现，发审委对规范经营、财务与会计、信息披露等三大方面的问题频频发问。“财务规范性，业务合规性非常重要。”

　　此外，李安民还指出，应对标的基本面多研究，不要被虚假IPO忽悠，宁可失去投资机会，不可盲动；要用VC方法去选择标的，洽谈回购和对赌条件，关注团队、行业、企业商业模式和技术路径；不要以A股思维投资新三板；不要对收益预期估计过高。“要调整心态，新三板市场一万多家公司有很多机会，大家也应该对市场有所期待。” ：