中金：信利国际(00732.HK)业绩低于预期 目标价下调至2.47港元

　　中金公司发表研报称，信利国际(00732.HK)2017年业绩表现不佳，主要由于计提乐视坏账以及惠州4.5代线产生投资亏损。我们预计公司收入有望从2018年逐渐恢复，主要得益于汕尾5代线车载显示器销售表现强劲，同时2019年起安卓智能手机开始有望大规模采用3D感测。我们认为公司近期的股价回调已经充分反映了公司的下行风险。

　　因此，考虑到公司2018年业绩有望回暖，我们重申公司的“推荐”评级，但将公司目标价下调至2.47港元，对应13.0倍2018年市盈率。我们将公司2018年和2019年收入预测分别下调6%和11%，将公司2018年和2019年净利润预测分别下调36%和25%。2018年净利润预测下调幅度较大主要由于“其他损益”预测下调幅度较大。维持公司“推荐”评级。信利国际(00732.HK)现报1.96港元，涨幅2.08%，暂成交823.4万港元，最新总市值61.16亿港元。