恒力股份一季度业绩超预期 PTA业务成利润增长主驱动力

　　市场普遍认为，在PTA行业加快回暖和聚酯业务延续景气周期背景下，恒力股份(600346)660万吨的PTA产能与270万吨的聚酯产能，将充分受益于“PTA-聚酯”产业链的复苏回暖趋势，推升企业经营规模与效益不断向好

　　4月27日晚间，恒力股份发布了2018年第一季度报告。报告显示该公司一季度实现营业收入115.84亿元，同比增长了32.97%；实现归母净利润11.03亿元，单季度盈利首次突破10亿元，增幅为68.47%，大大超出了市场预期水平。

　　《投资时报》记者注意到，该公司2017年度与2018年一季度盈利能力双双实现了量与质的突破，呈现出持续向好态势。

　　PTA业绩大幅增厚是公司利润改善主驱动力

　　据悉，此次恒力股份一季度同比实现了营收的稳定增长与业绩的大幅提升，一方面是由于公司原有的聚酯类产品收入与毛利区间同比趋于稳定，另一方面，则是重组标的资产之一的恒力投资下属恒力石化660万吨PTA产能的经营数据纳入合并报表范围后，受益于PTA价差扩大与盈利边际修复，提升了单季毛利率，上市公司整体盈利能力相比去年同期得到显着改善。

　　作为全球单体产能最大、综合配套最优、技术工艺一流的PTA工厂，恒力石化基于规模、工艺、配套与管理的综合优势形成了公司在行业盈利领先的基础，而恒力石化在具体经营层面积极实施的诸如弹性原料采购、灵活销售机制与现货强势定价等策略则进一步强化了其市场优势地位，叠加所得税弥补之前年度亏损以及PTA一季度销量同比增加等有利因素，恒力石化在一季度取得了比较好的经营成绩。

　　市场也普遍认为，在PTA行业加快回暖和聚酯业务延续景气周期背景下，恒力股份660万吨的PTA产能与270万吨的聚酯产能，将充分受益于“PTA-聚酯”产业链的复苏回暖趋势，推升企业经营规模与效益不断向好。

　　炼化、乙烯等主要投资项目稳步实施

　　同时，一季报还披露了该公司当前各项重大投资项目的进展情况。

　　以450万吨芳烃联合装置为核心的恒力炼化2000万吨/年炼化一体化项目已经处于设备全面安装建设的高峰期，正按2018年四季度投料试生产的计划扎实推进。

　　恒力化工150万吨/年乙烯工程项目已经获得政府核准，工艺包设计和物地平整基本完成，开始详细设计，并着手开始后续的长周期设备采购与人员招聘工作。其他如恒科新材料年产135万吨多功能高品质纺织新材料项目和恒力石化年产250万吨PTA-4项目也在稳步实施中。

　　持续提升企业核心竞争能力

　　恒力股份表示，随着以上这些代表行业先进产能布局与一体化配套完善的工程项目陆续建成投产，一方面，上市公司业务体系将由现有的“PTA-聚酯”领域延伸至上游的芳烃与乙二醇环节，原材料瓶颈将被逐个打通，并转化为全球市场化的原油进口形式，公司原料供应安全将得到极大保障；另一方面，恒力股份加快构筑贯通“原油—芳烃、乙烯—PTA、乙二醇—聚酯—民用丝、工业丝、切片、薄膜、工程塑料”全产业链运作模式，并着力推动实施基于全产业链协同运营的智能互联化改造与产品数字化管理创新，强化高端技术攻关与关键市场突破，主动迎接高质量发展的时代要求。

　　这些举措将会为下一阶段恒力股份经营发展提供持续的一体化综合竞争优势与稳定的全产业盈利覆盖支撑。而恒力股份也正朝着世界级全产业链能源化工供应商的发展愿景不断前行。