新三板“亏损王”恒大淘宝：巨亏9.87亿 盈利是最难的事

　　摘要 4月27日，新三板足球第一股恒大淘宝公布2017年年报。2017年，恒大淘宝营收5.28亿，亏损9.86亿元，登顶新三板“亏损王”。 　　去年6月，中国足协痛下杀手，一纸公文推出“引援调节税”。内援超过2000万、外援超过600万欧元的交易，都要向足协缴纳100%的奢侈税。

　　俱乐部掏银子买球员，还要被足协抽税。奢侈税一经推出，恶评如潮。翻开恒大淘宝(834338.OC)2017年报后，你会找到答案——地主家也没有余粮了。

　　4月27日，新三板足球第一股恒大淘宝公布2017年年报。2017年，恒大淘宝营收5.28亿，亏损9.86亿元，登顶新三板“亏损王”。

　　抚今追昔，2013年亏损5.76亿，2014年亏损4.82亿，2015年亏损9.53亿，2016年亏损8.12亿，2017年亏损9.86亿，总共的亏损达到38亿元。2011年升入中超，连续七年夺冠的广州恒大淘宝，为了中国足球，也算毁家纾国难了。

　　6月的俄罗斯世界杯，国足队员将再次守在电视机前。革命尚未成功，许家印教授请不要放弃。

　　1、尴尬！恒大淘宝去年亏损近10亿，把足协都吓到了？

　　2017年年报，恒大淘宝营收5.28亿，亏损9.86亿元，扣非后亏损12.4亿元。略微尴尬的是，恒大淘宝亏成了负资产——归属于挂牌公司股东的净资产为负3.79亿元。

　　5月2日，节后第一个工作日，就有媒体爆料，足协已经在制定“工资帽”计划：中超俱乐部未来三年亏损不得超过4.5亿，中甲俱乐部不得超过1.35亿；到2021年的时候，所有中超俱乐部一线队球员工资、奖金不能超过俱乐部总收入的75%。

　　恒大淘宝早已经勒紧裤腰带，最近一次在转会市场撒币，还要追溯到前年。一向挥金如土的恒大淘宝这是怎么了，钱都花哪儿去了呢？

　　可以看到，17.65亿元，这是恒大淘宝2017年的营业成本。其中最大头的费用是职工薪酬费用，12.4亿元，主要用于一线球员的薪水和奖金。

　　2017年底，恒大淘宝员工人数为337人，较2016年增长94人，主要是增加了66名球员。虽然队内坐拥郜林、阿兰、高拉特等国内外顶尖球员，但是一年12.4亿元的薪酬支出，还是让读懂君很吃惊。

　　这个薪酬水平放在世界范围内也不低。恒大淘宝12.4亿元薪酬大概1.63亿欧，可以排在全欧洲俱乐部第11名，仅次于尤文图斯，位居罗马之前。

　　2016年欧洲俱乐部薪酬支出排行榜

　　2011年，恒大淘宝首先在中超挑起军备竞赛。要停止这场烧钱游戏，还要依靠中国足协。现在，随随便便一个国内球员，转会费都要上亿元，年薪也低不了，据传22岁的韦世豪在国安年薪超千万。不得不说，足球真是一个以人为本的行业。

　　刨除12.4亿元的工资支出，还有3.59亿元是球员合同的折旧摊销，剩下1.66亿是差旅和办公等费用。

　　2017年恒大淘宝营业成本明细

　　按照这个支出水平，中超的球队财报无论如何都好看不了。恒大淘宝一年5.28亿的营收，可以说已经是中超球队极限收入。

　　可以看到，恒大淘宝最大的收入来源是广告，去年共有3.84亿元。广告主要是球衣胸前的广告位，恒大淘宝的这个价位是国内很多球队都不敢想的数字了。据媒体报道，去年英超胸前广告费最贵的是曼联的7100万欧元，约5.5亿元，北京国安的球衣广告费大概是1.5亿元左右。

　　比赛出场费或奖金收入是8307万元，这部分钱主要是中超公司的分红。2016年，作为卫冕冠军恒大淘宝到手的不过7000万，还不够一个月支出，与英超等联赛根本没法比。

　　门票收入是4783万元。恒大淘宝一直是国内上座率居前的俱乐部，这个收入在中超俱乐部已经很不错了，再往上也很难。恒大淘宝的门票收入这两年几乎没有多大变化，当然，2015年亚冠走的远另外说。

　　2017年恒大淘宝营业收入明细

　　对了，去年恒大淘宝卖掉保利尼奥还赚了近2个亿，要不然，亏的更多。

　　巨额亏损下，恒大淘宝负债已经达到14.99亿元。因为资不抵债，恒大淘宝的证券简称也变更为ST恒宝。

　　2、多亏有个好爸爸，恒大集团去年“资助”了近8个亿

　　要是没有个好爸爸，这日子还真过不下去。

　　2017年，恒大淘宝的其他应付款从5.03亿元增长到8.78亿元，增加的3.75亿元，主要是恒大集团的财务资助。

　　　　这笔钱，没有担保，没有利息，也没有还款期限。在这个复杂的社会里，除了亲爸爸，哪儿找这么好的事情？

　　恒大集团还早早的就把4.3亿元的广告款打到了球队的账上。

　　毕竟，爸爸不差钱。去年恒大集团实现净利润370.5亿元，同比增长110.3%。一天一个小目标，难怪有人说钱是许家“印”的。拿几天的净利润给球队，自然不是难事。

　　　　但要注意的是，恒大爸爸这两年做的也只是维持恒大淘宝生计而已。

　　毕竟恒大集团只持有恒大淘宝56.71%的股份，以恒大淘宝159亿的高估值，要再融资显然不易。挂牌至今越亏越多，如果恒大集团自一家对其进行巨额投入，无疑是在自己坑自己呀。

　　恒大淘宝上一次在转会市场撒钱是什么时候？那还是2016年2月，恒大淘宝刚完成8.7亿元融资，花4200万欧元引进马德里竞技球星杰克逊·马丁内斯。2年多时间，恒大淘宝再无重磅引援。

　　虽然去年恒大淘宝与奥巴梅扬的绯闻不少，但到最后也仅仅是绯闻而已，只引进了邓涵文等几名当红U23球员，花了2.19亿元。

　　去年卖掉保利尼奥及国内几位球员，收入2.3亿元，在转会这件事情上，恒大淘宝还赚了钱。

　　2017年底，恒大淘宝账上资金仅6370万元，2016年底是5017万元。国内普通球员转会费动辄都上亿的情况下，恒大淘宝在转会市场怎么大展身手？

　　3、竞争太激烈了，亏损逐年增大的恒大淘宝统治力却在下降

　　你不花钱，自然有人花呀，毕竟中超豪强都是有钱的主。

　　自从2011年恒大淘宝升入中超，已经连续七年夺得中超冠军。整整7年，北京国安、山东鲁能等老牌强队不知肉味，上海上港这些新贵则是渴望染指冠军，各方都是杀红了眼。

　　在恒大淘宝的带动下，大家还都很舍得花钱。2017年冬季转会窗，上海上港6100万欧元引进了切尔西球星奥斯卡，上海申花引进了阿根廷国脚特维斯，天津权健引进了帕托。这些球员来到中超赛场，是以前想都不敢想的事情。

　　中超是靠外援的，恒大淘宝王朝当年就是依靠南美三叉戟所向披靡。目前恒大淘宝的外援前锋高拉特和阿兰的个人能力算顶尖，但与北京国安、华夏幸福(600340) 、天津权健、上海上港和上海申花等球队相比，也没多大优势。

　　因金元政策而起的恒大淘宝，如今却正在遭遇金元政策挑战。已经统治中超赛场7年的恒大淘宝王朝，还能坚持到什么时候呢？

　　(原标题：恒大淘宝亏损9.87亿：盈利是最难的事，其次拯救中国足球)