家用电器最新市场研究（3月17日）

　　本周家电板块表现优异，继续重点推荐各细分行业优质龙头。 年初以来家电行业领涨市场，其中龙头公司表现优于中小市值公司，我们此前的推荐逻辑得到持续验证，继续主推各子行业龙头公司。首推受益于空调行业强劲复苏的空调龙头格力电器、美的集团，短期看空调行业销量高速反弹将持续至 2017 年第二季度末，同时三四线城市地产数据好于预期，带来行业基本面的进一步支撑;长期看，空调行业成长性优于其他白电行业， 寡头竞争格局下， 有利于龙头公司利润率进一步提升，此外白电中继续推荐青岛海尔，公司强化终端零售转型，加强渠道经营效率;推出员工持股计划，考核条件为 2017 年和 2018 年扣非归母净利润同比增速别不低于 25%和 10%，激发员工积极性，与市场认知存在较大预期差。推荐最受益于消费升级的小家电行业龙头苏泊尔( 002032) ， 公司三四线城市渠道布局领先， 将受益于三四级市场小家电需求快速增长， 此外出口情况在持续改善。推荐老板电器，厨电行业保有量较低、成长空间大，市场集中度有待提高，公司定位高端，受益消费升级大趋势，渠道继续下沉三四线拓展市场份额， 预计业绩将持续保持高速增长;推荐海信电器，面板价格基本企稳，行业竞争格局趋缓，随着智能电视用户数量持续增长， 2017 年运营收入有望超预期。