打造长胜的交易体系

　　2017年以来，A股市场出现了根本性变化，以上证50指数为代表的蓝筹股票出现稳步上涨，一些没有业绩支撑的题材概念股票股价被拦腰斩断，股价不断创出新低。

　　个股同涨同跌的时代已经结束。2017年以来，上证指数一路震荡抬升，到目前站稳3300 点，只看指数慢牛趋势明显。

　　但是个股的分化却非常恐怖。一方面，以上证50指数为代表的龙头上市公司(约十分之一)股价创出了历史新高。另一方面，自2017年以来，有超过三分之二的公司股价涨幅跑不赢上证综指。

　　公募基金当前的体量在1.8万亿元左右，在A 股总市值中占比约3%，一直保持比较稳定的态势。保险资金持股的总市值近年来呈现稳步增长态势。当前仅在前十大股东中，保险资金的规模就达到了1.3万亿元，占A股总市值的比重达2.1%。此外，截至今年三季度，QFII的平均持股比例接近1.7%，社保基金的平均持股比例接近2.5%，阳光私募的平均持股比例接近2%。

　　A股市场的机构化在加速。由于市场分化，大部分个股今年以来还处于下跌状态，这意味着虽然沪深300指数涨了20%，但绝大多数散户并没有赚到钱。而公募的投资业绩是远远跑赢散户的，未来散户的处境会更加艰难。要想在未来的市场中获利，需要极强的专业知识和强大的研究团队作后盾，未来靠单打独斗的时代已经过去。

　　目前的A股市场，有这样一些特点：

　　(一) 题材炒作已经被市场抛弃。

　　在过去的市场中，题材概念漫天飞，只要有故事，个股就可以炒到天上。目前的市场，如果没有业绩跟上，哪怕题材再好，股价一样会跌回原型。年初的雄安板块是最典型的例子。之后其他题材的炒作也是一样，故事结束就是一地鸡毛。

　　在目前市场中，不管题材如何花哨，只要没有实质性的业绩支撑，最后都会走上价值回归之路。

　　(二)、市场不再在意股本大小。

　　在过去的市场中，由于依靠资金实力和题材来拉升股票，盘子小的股票受到市场青睐，股价一动就是几倍。而在今年以来的市场中，市场不但没有以小为美，相反一些大股票受到市场的青睐。到昨日收盘为止，A股市场中市值超过1000亿元的公司已经达到71只，而这71只个股年初以来的上涨的股票达到61只之多。其中，青岛海尔(600690) 、海康威视(002415) 、五粮液(000858)、京东方A(000725)、海螺水泥(600585) 、中兴通讯(000063) 、格力电器(000651) 、三安光电(600703) 、贵州茅台(600519) 、美的集团(000333) 等个股的股价涨幅超过80%。

　　这是A股市场从相对封闭走向全面开放的必然结果。在经济增速有所放缓的情况下，龙头公司的地位会越来越稳固。这种情况下，持有龙头股成为必然选择，布局核心资产变得十分重要。

　　(三)、好股也要波段操作。

　　今年核心资产股票涨幅良好，但是这些股票在大涨后也会出现下调甚至资金出货的现象，如今年的大牛股方大碳素就是这样的股票，昨天跌停的股票中，鲁西化工(000830) 也属于涨幅过大的核心资产股票。所以无论什么股票投资者都要波段操作，涨幅大了就先出来。

　　打造长胜的交易系统：

　　在了解市场之后，一定要制定一个切实的交易系统。这个系统要包括投资策略、资金管理、仓位配置、买入卖出计划、止损止盈方案等。

　　在现在的市场上，由于热点变化快，把握困难，因此原则上建议轻仓，仓位不宜过重。至于超过自己资金的融资操作，是尽量要避免的，哪怕有融资操作，一旦融资的股票出现亏损，也要第一时间止损，不可以任由融资的股票亏损。

　　还有一个十分重要的事情就是资金的分配和仓位的配置，目前市场个股走势分歧非常大，所以单个股票不但不要融资，就是仓位最多也是要控制在五分之一左右，不可以超过。

　　对于个股来说，可以以60日均线设定为最后的防线，一旦个股的股价跌破了60日均线，就一定要先出来休息。

　　有怀疑，先平仓。别是在整体账户没有出现盈利的时候，一定要把控制仓位作为第一要务。

　　在股票的买入操作中，要选择有基本面支持的股票，配合技术面买入。在买入后，要做好止盈止损策略，一旦手上股票的走势跌破了技术支撑位，就要及时评估，做出清仓或者减仓处理。

　　股票投资是长跑，投资者要成为赢家，就要建立切实可行的交易系统。其中最重要的时候，就是在行情不好的时候，最好资金管理和仓位控制，不要借钱买股票，买入股票的数量要分散，不宜太集中。在手中股票出现不及预期的走势后，要第一时间处理，不能听之任之。只有长期持有盈利的股票才是长线投资，亏损的股票拿着不好算投资，要时刻甄别，评估，一旦发现其和预期不一致，要下定决心处理，然后空仓休息。

　　市场变了，投资者也要改变自己的理念，不能在固守原来旧的思路。有时停下来，空仓思考，比一直忙忙碌碌要好。有效率的勤奋才是真勤奋。在上周五，我专门对这个话题进行过阐述，投资者也可以回头看看，停止亏损也比不停的输钱好。

　　(原标题：打造长胜的交易体系) ：