沪深交易所、四大报为股市打call：A股现已处于估值底部区域

　　上周末，又有包括四大报在内的多家机构再次纷纷发布文章为A股打call。

　　A股三大指数从年初至今已经出现了较大回撤，成为全球主要股票市场表现最差的指数。截止7月初，上证指数跌了超过15%，深证成指跌了18%，弹性较大的创业板也跌了超10%。多只指数纷纷跌破2015年来的小股灾最低估值水平。

　　多家机构普遍认为，A股大盘已经基本跌出了价值机会，市场底部或已为期不远。

　　沪深交易所、四大报为股市打call

　　7月9日凌晨，上证所发布推送消息指出，推文称，目前来看，与国际市场比较，代表沪市大盘蓝筹股的上证50指数整体市盈率9.9倍，在全球范围处于偏低水平，明显低于美国市场大盘股指数。从破净情况看，沪市目前162家上市公司最新收盘价低于每股净资产价格，为2009年以来的最高水平。同时，考虑到目前市场对2018年业绩增速预期并不悲观，当前指数和蓝筹股的运行区间具备一定的业绩支撑，A股的投资价值已开始显现。

　　上交所还分析表示，2017年，沪市公司实现营业收入27.97万亿元、净利润2.62万亿元，同比分别上升14.46%、18.55%，增幅创近年新高。2018年上半年，根据业绩预告情况，沪市公司业绩继续保持稳健增长。从行业看，业绩预增主要集中在化学和医药两个行业。同时以计算机、通信和其他电子设备制造业为代表的新兴行业表现依然良好。此外，从今年新上市的公司来看，八成以上披露业绩预告的新公司预计半年度业绩同比增长。

　　此外，初步统计，沪市已有201家公司披露大股东及董监高增持计划，累计承诺增持金额超过300亿元。大股东实际已增持金额约167亿元。上市公司及其大股东回购或增持公司股份，通常表明其对公司经营和发展的坚定信心，多数情况下也意味着当前公司股价具备一定的长期投资价值。

　　因此，当前股票价格与上市公司的基本面出现了背道而驰的情况。无论从上市公司结构转型、盈利能力升级，还是从估值探底、大股东增持，A股的投资价值已不容忽视。

　　此前7月8日，深交所还发布通知称，为维护资本市场稳定，支持上市公司控股股东、实际控制人及董事、监事、高级管理人员通过增持本公司股份方式稳定股价，切实维护广大投资者权益。为此，深交所还根据证监会对特定条件下大股东增持有个的特别规定给予支持。

　　值得注意的是，除了深交所和上证所相继发文力挺A股外，还有多家报社近期也在连续发文表示看多市场：

　　：这一阶段的A股大盘调整很大程度上带有虚跌性质

　　在今日报刊首页发文《放开更多外国人开立A股账户，展现中国股市高质量发展自信》称，客观来说，6月份股指下跌较多，与市场中的周期性因素有关，如结构性的流动性不足；也与中美贸易战的冲击有关。但还有一个重要方面，就是心理因素。因此，这一阶段的大盘调整很大程度上带有虚跌性质。

　　放开在中国境内工作的外国人和A股上市公司中在境外工作并参与股权激励的外籍员工开立A股账户，释放了中国股市扩大开放的积极信号，展现了中国股市坚持高质量发展的自信。按照既定方向和既定方案，建设资本市场强国的进程将继续稳定有序推进。

　　互联网：如何识别A股价值所在

　　互联网在7月5日发布《如何识别A股价值所在》文章中称，长期以来，行为金融学对A股市场的影响，远甚于股票估值对A股市场的影响。原因在于，A股市场各类指数的估值曾经长期高居全球市场榜首，依赖估值进行投资无异于缘木求鱼。但如今A股市场各类指数中不仅蓝筹指数仅10倍PE，上证综指估值也仅12倍PE左右。A股市场无疑已成为全球市场的估值洼地。

　　最新统计数据显示，目前，A股市场已有1401只股票估值不足30倍PE，723只股票估值不足20倍PE，147只股票估值不足10倍PE，除了高估值的次新股、题材股和ST股之外，A股市场整体估值已经见底。

　　有鉴于此，当A股市场估值见底之际，围绕指数估值和蓝筹股现金回报率的价值投资之旅或将展开。对于投资者而言，现阶段最重要的是清晰识别A股市场价值所在，无论如何要克服恐惧心理，切忌在牛市到来前错误离场。

　　中证报：A股估值继续收缩的空间已经有限，筑底特征初步显现

　　中证报在今日报刊发文表示，从当前市场的种种迹象看，估值进一步收缩后筑底特征初步显现，部分超跌价值股对于场外资金的吸引力也已进一步增强。而从周线级别来看，上周已经是指数连续7周的下跌，上次连续7周的下跌还是在2011年的11月，过去十年来，仅出现过一次，此后市场出现了连续7周的反弹。此外，从A股估值处于底部区间、7成上市公司中报业绩预喜等多个角度来看，A股市场中长期投资价值凸显，关注下半年战略配置期的窗口机会。

　　近期多重因素叠加使得非理性因素集中释放，引发市场调整。回顾此前类似阶段，A股估值继续收缩的空间已经有限，筑底特征初步显现。

　　国泰君安(601211,股吧)研究所高级市场分析师苏徽表示，资本市场存在估值回归的投资逻辑，尽管估值仅是投资框架的一个方面，但低估值永远是较强的支撑因素。在低估值的背景下，配合政策环境转好和资本市场结构改善，下半年可以布局超跌绩优股的估值修复行情。

　　：六大知名私募把脉下半年投资，A股已在底部区域 逢低加仓优质公司

　　也在9日的报刊中发表《六大知名私募把脉下半年投资：A股已在底部区域 逢低加仓优质公司》的文章，内容称，

　　记者通过采访重阳投资合伙人陈心、明达资产董事长刘明达、华夏未来资本投资总监巩怀志、朱雀投资高级合伙人王欢、星石投资首席执行官杨玲以及翼虎投资总经理余定恒等知名私募，请他们分享了对市场的判断。他们认为，中美贸易战等内外原因是导致市场调整的主要因素，目前看市场已到了中长期的底部区域，很多优质公司具备吸引力。对于下半年的市场私募并不悲观，已开始加仓优质标的，如跌得比较多的新兴产业、金融股等，同时看好高端装备制造、大消费、大健康、农业等板块。