A股猪年首日走强 机构积极看多2月行情 建议这样配置

　　A股1月平淡收官，沪指一月上涨1.17%，深成指上涨3.15%，两大股指周线均呈五连阳，向好态势明显。猪年首日，A股主要股指集体上扬，截至发稿，沪指涨0.24%，深成指、中小板指涨约1.5%，创业板指大涨逾2%。

　　展望2月A股行情，多家机构均持乐观态度，认为A股“躁动行情”有望延续，建议积极参与年内难得的赚钱窗口。

　　长城证券（002939）表示，春季行情尚未终结，2月市场仍面临较好的政策和外部环境。

　　(1)基本面层面，前期市场对于业绩预期已经较为悲观，集中“爆雷”之后中长期反而是好事，再往后看市场对于基本面的担心缺乏相关数据验证。

　　(2)政策层面，地方两会再到全国两会期间的政策红利值得期待。近期央行呵护资金面的意愿较强，宽信用和支持实体经济政策有望延续。科创板相关细则已经密集出炉，必将掀起一轮投资热潮。提振消费需求措施及产业政策亦在持续推进。

　　(3)海外层面来看，美联储进一步释放鸽派信号，国内货币政策释放更多空间。资本市场对外开放步伐持续加快，2月MSCI将决定是否提高A股纳入比例至20%，外资流入A股趋势有望延续。

　　招商证券（600999）认为，春节攻势继续，但是方向的主逻辑将会回到流动性改善、科创板推出、政策转暖而非基本面改善，市场将会回到小盘风格占优的局面。

　　国盛证券亦认为，春季攻势继续，建议积极参与这段年内难得的赚钱窗口。

　　国金证券（600109）倾向于A股“躁动行情”有望延续，但指数运行的过程或相对曲折，指数阶段性回暖在一定程度上提前透支“两会”行情，指数上行的高度受制于基本面(企业盈利)的下滑。

　　投资策略方面，国盛证券表示，看好地产基建消费，关注兼具稳增长、调结构功能的板块。

　　1、对冲预期下的逆向选择：地产、基建。地产：政策预期决定行业表现，近期融资端和需求端都出现了明确放松信号。基建：经济下行期政策刺激的重要抓手，政策发力确定性最强。

　　2、外资驱动下的确定性方向：必选消费龙头。受益海外风险偏好回暖，叠加QFII额度翻倍，以及年内MSCI扩容及入富，资金增量充裕。

　　3、注兼具稳增长、调结构功能的板块：5G、新能源车、先进制造业。5G：战略地位再上新高度，优选赛道迎接商用周期。新能源车：上下游共振，重视成长稀缺性。先进制造业：持续高增，贡献18年制造业投资增速3成以上，实现调结构的重要抓手。

　　中泰证券建议围绕两个方向进行配置：首先是金融与基建产业链。主要理由为：一是一季度是经济与政策共振的时间窗口，市场节奏沿着政策端放松的步伐走；二是外资不断买入反映了外资对中国经济的态度，对内资也会形成较强的映射，市场风格偏向蓝筹；三是市场对社融见底、经济见底的判断存在错觉，专项债的提前发行会加强市场经济错觉的自我强化，无论对错，交易早周期容易在这个阶段形成资金合力，因为金融、地产等行业在信用切换阶段表现较好，而目前宏观背景下，基建产业链与政策端变化相对应，阻力或许更小，建议找一些底部形态比较好的相关标的提前布局。

　　另外一个方向是前期活跃、近期降温的一些题材类成长股，诸如春节档电影票房带来的影视院线股机会、降温明显的新基建概念、与科创板实施节奏相关的独角兽、科创概念等。

　　国金证券表示，不建议指数高位时追涨加仓。行业(个股)配置上，仍主推外资青睐的“大金融(银行、券商、保险)”板块，其次受益于煤价下跌的“火电”板块，对冲经济下行的“设备”类板块，如“电气设备、通信”等。另外主题投资上，主推“人工智能、5G产业链、新能源、创投”等。