机构论市：当前第三波调整基本到位 下周市场或迎抄底时刻

　　巨丰投顾：下周市场或迎抄底时刻

　　全天，指数震荡走低，四大指数皆创调整以来新低，延续近期弱势表现。盘面上看，题材股出现大跌是市场情绪低落的主要因素，尤其是5G牌照颁发下概念股“见光死”，对市场迎来较大打击。当然，证券板块的拉升在近期一段时期都会造成指数的下跌，原因很显然就是创业板并未跟随。

　　回顾5月份以来的调整，很明显的是消息面影响较大，市场有此前的调整需求已经转化为情绪的担忧，致使场内资金畏手畏脚，迟迟不愿出手。但另一方面，我们看到外资6月份以来频频入手，抄底迹象明显，这和内资判若两然。

　　当下，内外部仍有较多的不确定性，谨慎是必要的。但是经历连续的杀跌以及调整之后，在政策预期向好、货币稳定以及资金流入有较好预期下，市场整体向机会已经大于风险，是可以是适当考虑乐观的。而这个时候，我们不能让更多的外资再次抄底了我们的A股，去捡了便宜。

　　俗话说“不破不立”，目前部分的恐惧限制了市场的发挥，实际上政策面还是有很多值得期待的，比如上周末管理层提示的“工具箱”。当然，近期证券等权重的护盘本身说明市场弱势，但往往护盘之下，若有资金以及政策的推动，也往往会出现转折。下周，在节日之后，伴随着市场悉数迎来调整新低，抄底资金预计会纷至沓来。建议持股观望，耐心等待反弹的到来！操作上，中线继续选择优质标的进行布局，而短线可继续进行个股博弈，同时做好逢低再次加仓以及建仓的准备。具体标的上，经营良好，业绩优良的蓝筹股以及成长性龙头可优先关注。

　　源达：当前第三波调整基本到位 节后市场或迎来布局良机

　　今日两市维持弱势震荡格局，由日线级别来看，在5日均线向下牵引带动下，上证指数重心下移，上方均线空头排列，指数当前运行劣势显现，上方承压较重，下方逼近缺口，节后市场面临方向选择。由技术形态角度来看，当前第三波调整基本到位，后市行情有两张选择：若向上则发起反弹号角，但结合量能角度来看，概率不大；若向下则即将破位下行，验证横久必跌的股训，后市行情或面临严峻考验。

　　由近期行情表现来看，市场龙头空间板正在走衰，前期【金力永磁(300748)、股吧】（300748）时代十二天十板，此次铭普光磁（002902）仅走出了六连板行情，说明市场人气已大打折扣。同时，前期稀土与次新龙头倒地，人气有所衰减，但盘面还能收获一定涨幅，而今日5G龙头倒下，开盘恐慌情绪弥漫，分时低开程度远超预期，午后冲击跌停，可见当前行情市场避险情绪极重。因此，当前建议谨慎操作，消息方面有待观察，节后再行布局，更为稳妥。

　　华讯投资：信心脆弱 无量下跌

　　连续多天弱势整理后今天明显下探，除上证外，其余指数均已技术破位，而且即使今日出现了显着跌幅，成交量依旧未放大，说明场外资金认为当前点位并不适宜接盘。当前上证缺口已经补上了一部分，如果缺口完全被回补而场外资金还没有明显动作的话，则大盘之后会开启一波下跌趋势。板块上，今日唯一红盘板块是稀土永磁。个股层面更是可以用惨不忍睹来形容，虽然跌停板并不多，但个股出现普跌态势，市场毫无赚钱效应。

　　本周二我们就已经提示过大盘最近面临着方向选择，而且大概率是选择向下，今天终于来了。下跌的原因我们已经说过，这里再总结一下，其实大盘最近运行的逻辑一直未变，如果市场继续以此逻辑运行下去，那么大盘短期内是看不到有阶段反弹的机会的。1)前期下跌已经套进去很多资金，而最近成交量一直未有明显放量，套牢资金置换缓慢，过程中出现的高开低走又套了部分资金进去，加剧上涨阻力。指数能横住完全是拜市场情绪低迷所致，市场长时间处于上涨没人跟，下跌也没人跟的状态，多空双方都在观望；2)最近市场对于散户来说并不友好，很多投资者在这种行情中都有亏损，赚到钱的寥寥无几。原因就在于板块轮动无序性，热点板块太过散乱，多数个股上涨无持续性，如果不是上涨的发起者，后来者是非常难以跟上的。

　　天信投顾：市场未回补缺口如鲠在喉 选好优良个股缓慢布局

　　市场自5月初下跌以来，这个过程除了上周出现小幅反弹之外，其他都是以下跌走势为主，市场的这种弱势走势，大有要回补2800点跳空缺口的气势。前几次股指始终有回补2800点缺口的冲动，包括5月20日，5月27日等，但均未进行回补，这次五连阴的下跌，再一次逼近了2800点跳空缺口；同时这一次的回落已经跌破了半年线的支撑，目前市场已经缺少了重要的支撑。总体市场的走势来看，依然是围绕着两个缺口运行，一是2800点跳空缺口，二是3050点跳空缺口，缺口始终不能回补，则投资者心中便始终不踏实，还不容让战斗来的更猛烈一些。

　　综合分析认为，在市场未回补缺口之前，市场如鲠在喉，多方始终不能放开手脚，始终有后顾之忧。不过市场在回补缺口的过程中，也是风险释放的过程，股指在2800点附近，长期来看都是相对较低的位置，风险是有，但是风险已经相对可控。投资者要做的就是选好标的优良的个股，缓慢布局，长期持有即可。

　　容维证券刘思山：市场超跌 节后或有反弹

　　今日沪深两市低开低走，震荡下行，沪指跌破前期低点2838点，部分回补缺口，最低探至2822.19点，再创阶段新低，创业板指今日加速下行，跌幅超过2%，盘中最低自4月高点下跌20%，进入技术性熊市。由于5G牌照的正式发放被资金认为是利好兑现，5G板块及相关通信题材集体下挫，进一步挫伤了市场人气。截止收盘，沪指报2827.80点，跌1.17%，深成指报8584.94点，跌1.84%，创业板报1416.06点，跌2.42%。

　　从盘面上看，只有稀土板块一只独秀，依然维持一定热度，银河磁体（300127）连续2天涨停板，金力永磁、有研新材（600206）、中钢天源（002057）等6只个股涨停。通信设备板块出现跌停潮，奥维通信（002231）、万隆光电（300710）、汇源通信（000586）等14只个股跌停。5G板块分化，京泉华（002885）、新天科技（300259）、【天泽信息(300209)、股吧】（300209）、有研新材涨停，而富春股份（300299）、奥维通信、同益股份（300538）等近20只个股跌停。

　　从技术上看，目前沪指是空头形态，今日跌破了以半年线为依托的小平台，成交量再创新低，沪市连续6个交易日成交低于2000亿。我们注意到，今天市场属于普跌，由于大盘进入严重超跌区域，这种普跌可能是调整的末期阶段，后市大盘在前期缺口2804点及2800点整数关口处有一定的支撑，节后股市或有反弹的可能性。

　　操作上，建议不宜过度恐慌，切记追涨杀跌，可逢低布局超跌个股，注意市场热点的转换机会。

　　和信投顾：沪综指周阴线考验前期缺口

　　时间因素与经济层面显示，科创板或将体现出台，因此后续市场资金分流、板块分流等预期具有不确定性，同时，周内世行调低世界经济增速、主要国家与区域制造业PMI指标下落明显、贸易博弈中的不确定性等，这构成了市场博弈变局或其它风险演变的可能，须密切关注。

　　总体来看，如果从短期阶段市场来看，近期沪综指运行一个阶段小平台(2838-2950)位置出现下破，因此下周初或面临惯性回落，缺口位置或面临一个短线反弹机会，而量能演变需要继续保持密切观察。对于稳健投资者而言，保持耐心战略观望为主，密切观察市场轨迹周期阶段的演变及科创板市场的变化影响；短线投资者关注品种量能配合情况，寻机对业绩增长且股价调整幅度较大的品种适量进行关注，灵活运用市场节奏较为关键。

　　广州万隆：指数回踩缺口 短线关注超跌反弹机会

　　在反弹无力，市场资金失望离场情绪被点燃之后，大盘指数整体表现弱势。技术心理分析的角度来看，关注大盘回踩跳空缺口之后的超跌反弹机会。

　　市场资金信心缺乏，失望离场情绪释放。证监会主席在上周末发表讲话，周一指数反弹无力；周二美国降息预期推动美股上涨，但A股表现仍是反弹意愿不强。昨天提示在绝对收益类机构仓位已经降至62%的情况下，场内资金信心却是仍比想像中要谨慎，这种情况下仍需要注意资金失望情绪离场的冲击。而当前指数已经回撤至前期跳空缺口之后，指数是否有反弹机会，相信这是当前投资者普遍关注的。

　　绝对收益类资金的仓位降至历史相对较低水平，往往对应的是市场处于次级底部阶段，但并不代表行情短期内有明确的逆转机会。即大概率只存在被动配置机会。而从历史经验的角度来看，市场存在反转或阶段性强势超跌反弹，一般对应两种情况，一是空头抛压力量得到绝对性的释放，这种情况一般是指数经过较长时间磨底之后才会展开；二是有新大因素对市场资金情绪推动，例如政策层面、或者领导人超预期讲话。

　　整体上来看，目前资金失望出逃的情绪已经得到释放，短期热点资金成为主导空的力量，而短线热炒资金补跌结束，往往是阶段性见底的市场特征。再结合大盘指数已经回踩前期跳空缺口的情况来看，我们认为失望情绪释放已经处于尾声阶段，对应指数可能已经进入弱势震荡底部。展望短期行情，即使出现进一步调整，也是短线参与超跌反弹的机会。