万岭资产林思博：医保腾笼换鸟是大趋势 长期看好恒瑞医药等企业

　　9月24日，在国家医保局等部门指导下，25个省在上海开展药品联合招采(下称“带量采购”)，产生了拟中选结果。

　　本次带量采购拟中选产品60个，共有77家企业参与，产生拟中选企业45家；与2018年最低采购价相比，拟中选价平均降幅59%。整体而言，本次带量采购扩围激烈厮杀，对医药股产生了很大影响。

　　以仿制药为主的企业，比如信立泰（002294）、中国生物制药、石药集团等，股价短期经历了剧烈波动。

　　此前市场普遍预期信立泰的核心品种硫酸氢氯吡格雷大概率可继续中标，部分投资者提前抢跑，23日信立泰股票收涨2.58%，不料赛诺菲的原研品种以及石药集团和乐普医疗（300003）的竞品陆续投出低价，信立泰意外落选，24日股票大跌9.44%，盘中一度跌停；25日股票跳空低开，最终收跌-9.05%，股价逼近今年以来的新低。

　　从短期来看，中标企业将拥有1-2年的市场准入优势，但目前价格已经price in了相应预期，参与需要谨慎。

　　从长期来看，医保腾笼换鸟是大趋势。对仿制药会通过一致性评价、带量采购、医保目录调整、辅助用药监控等手段，控制到合理水平；省下来的资金会留给创新药、创新医疗（002173）器械等既有创新性又在卫生经济学上效率更优的品类中。

　　因此长期看好恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、康弘药业（002773）、乐普医疗等创新产品产线丰富且成果转化较好的企业。