机构论市：等待市场更明确信号 把握低估值品种阶段性机会

　　湘财证券：中阴杀跌切勿自乱阵脚！

　　今日两市股指小幅低开，早盘缓慢弱势整理为主；午后股指继续下行；盘面热点：种业、黄金、奢侈品、IP变现、煤炭、区块链、有色、互联网、人造肉、生态农业等板块表现较强；总体来说：今日市场呈现调整的行情。

　　鉴于市场弱势整理的状态暂时没有变化的趋势，在交易策略上当然要继续保持防守为主的思路，不能太急于进攻。那么到底如何防守？我们之前已经说过多次，两个核心再次强调一下：1、低位、低估；2、切勿追涨。总结一句话：两天的中阳之后，市场没有继续上涨，而是出现一些调整，也属正常范围，毕竟大盘整体震荡的格局没有改变。策略上采取低位低估潜伏的方式会更适合当下的环境。

　　和信投顾：三大因素扰动A股市场走势 重点关注创业板指机会

　　目前从三大指数的表现来看，沪弱深强特征明显，创业板指数走势和主板走的不一样，今日创业板指数震荡上冲最高点打到1745点，创出了本轮反弹的新高也突破了收敛三角形的下压轨迹。因此创业板指数和主板不同步的节奏反而提供一种观察视角，接下来要多关注创业板的走势和机会。

　　近期，央行可谓动作频频，MLF和逆回购的利率在两周内双双调降，今日迎来LPR自设立以来，5年期以上LPR报价首次下降。显然是积极应对经济下行压力，发挥货币政策逆周期调节作用的体现。这和我们之前判断货币政策边际宽松一致。所以后市即使出现一定程度的震荡调整，依然坚定看多后市。

　　源达：等待市场更明确信号 把握低估值品种阶段性机会

　　周一A股在央行降息利好刺激下顺势上攻，市场整体赚钱效应有所增强，周二外部又极为配合的袭来一个“谷歌游戏”的重大利好。今日平开震荡，理性分析当前的行情，就能够发现市场依然存在着诸多的问题，其中最显而易见的是市场整体量能放大的不够明显。而量能没有够有效放大，也就意味着资金面仍然处于存量资金的博弈状态，需进一步等待局势明朗。板块方面，就四季度而言，从A股历史数据看，低估值板块补涨的日历效应较明显。建议关注三方面。大金融中的银行、券商、保险等行业中的低估值蓝筹个股，业绩改善的确定性较高。另外消费类中的食品、医药、汽车、家电等板块中的低估值个股，盈利增速稳定且偏高。三是受益于保增长等政策支持方向且估值较低的基建、交运相关板块。操作上，控制仓位，切勿追涨，等待市场更明确信号。

　　广发证券：5年期LPR利率下降略超预期

　　11月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为4.15%，5年期以上LPR为4.80%，均较10月下降5个基点。值得注意的是5年期以上LPR同步1年期调降5个点。5年期LPR是房贷的定价基准，此次下行略超预期。我们理解一则是为保持1年期和5年期利差的稳定性，推动LPR机制快速成熟；二则可能为适度稳定融资收紧后的地产销售端和土地市场，稳定经济预期。若5年期LPR报价能带动房贷利率小幅下行，房地产市场可能会进一步呈现韧性特征。