基金经理详解新能源蜕变逻辑 国内汽车业拐点或到来

　　昨日“特斯拉与宁德时代（300750）正在商讨使用无钴电池”的消息引爆市场。今日，A股市场上磷酸铁锂概念爆发，有色钴板块则承压。对此，汇丰晋信智造先锋基金、低碳先锋基金的基金经理陆彬告诉新浪财经，因为钴的成本相比磷酸铁锂等较高，同时供给钴的来源公司比较集中，特斯拉此举意在降低成本和控制风险，“这对于整个行业来说是好事”。

　　截至2020年2月18日，陆彬管理的两只基金，在不到1年的任期内回报率均超过70%，其中，汇丰晋信智造先锋A任期内收益率为94.40%，汇丰晋信低碳先锋近三个月收益率69.07%，排名同类普通股票型基金第1名。自担任研究员起，陆彬深耕环保、新能源、制造业等领域已有5年时间，在今日与新浪财经的对话中，他详解了新能源是时代大机会的逻辑。

　　新能源汽车完成了从0到1蜕变

　　2025年全球销量或超2000万辆

　　回顾全球人类发展历程，在陆彬看来，每一次时代的进步都离不开能源革新。2020年，随着新能源技术进步和成本下降，他认为，以光伏和风电为代表的新能源以及锂电池为主的储能方式，越来越有可能替代以煤炭或石油为主的传统化石能源供应体系，正式迈入可持续能源的新时代。

　　据陆彬介绍，目前，锂电池价格已经实现大幅下降，2013年超过3元/WH，如今不到1元/WH，将来大概率降至0.6元/WH以下。同时，新能源汽车技术获得了显着提升，电池安全性大幅提高，续航里程从100+KM到如今主流400+KM，充电时间也大幅缩短。

　　“站在当前这个时点，越来越多的信号表明，新能源汽车行业已经完成了从0到1的蜕变。”他认为，特斯拉成为爆款；大众CEO公开明确传统车时代已结束；国内外扶持政策明确加强等，这都是信号。据国家规划和海外汽车集团的目标测算，全球新能源汽车销量有望从2019年的200万辆左右提升至2025年2000万辆以上，“未来5年新能源汽车行业有望迎来从1到10的飞跃。”

　　与此同时，陆彬还看好光伏产业发展，光伏组件价格从2010年的超过15元/W，大幅下降到如今的不到2元/W，同时不同世代的光伏技术正在不断突破，转换效率有望从现在主流的23%左右提升至28%以上。甚至不少地区的光伏度电成本已达到0.3元/KWH左右，在最优质的地区已经接近0.2元/KWH。“我们看到，在越来越多的国家和地区，光伏的经济性已经超过了传统的化石能源，成为当前更为经济和环保的能源方式。”他表示，当前全球光伏发电量占比仍旧不到5%，未来5年光伏行业有望迎来爆发式增长。

　　除了基本面，陆彬坚持投资新能源的另一大理由，则是优质的新能源标的大部分在A股，“新能源最优秀的公司大部分在中国，其中大部分都在A股上市。”他表示，全球最前沿的技术研发、产业链供应都在中国，大部分由中国企业主导，未来可能越来越多的海外资金都会进入A股投资新能源。

　　在看好投资机会的同时，他也警示了风险。新能源发展日新月异，需求爆发性增长，技术迭代性变化，企业层出不穷。“技术被颠覆，成本控制能力跟不上等，可能10年以后，部分企业不存在了。”陆彬提出。

　　国内汽车业拐点到来

　　下半年销量或超预期

　　昨日“特斯拉与宁德时代正在商讨使用无钴电池”的消息引爆市场。对此，陆彬告诉新浪财经，他对降低钴在电池中的使用这一趋势早有预判，因为钴的成本相比磷酸铁锂等较高，同时供给钴的来源公司比较集中，特斯拉此举意在降低成本和控制风险，“这对于整个行业来说是好事”。

　　目前，特斯拉产业链分为两块，一是锂电池供应链，以宁德时代和LG为代表，二是汽车零部件供应链。陆彬认为，特斯拉产业链是个很好的方向，会出现投资机会，因为如果能成为特斯拉供应商，那么其也有可能成为宝马、蔚来等公司的供应商。

　　而提到产业链，陆彬告诉新浪财经，目前，整车企业进行第三方采购已经成为一种大趋势，以前老牌汽车企业会下设子公司来自行生产零部件，但如今，他们会把该业务交给专业的零部件供应商。如果到了一定竞争力阶段，通过第三方采购能够加速扩大规模、降低成本、提高效率。

　　由于近期受到疫情影响，汽车行业整体复工率较低，而这明显影响了汽车的生产和销量。对此，陆彬表示，上半年本属于淡季，产能利用率不满，同时，汽车属于非连续性消费，下半年加大产能后能够对供应关系进行补充。经疫情影响，汽车企业可以把订单往后腾挪，那么今年下半年销量有可能超越预期。

　　“我认为汽车行业拐点到了。”陆彬称，一方面国内汽车的价格比较低，而如今消费升级是大环境，汽车更新换代会带来长期增长；另一方面，为应对疫情影响，国家重点提及刺激汽车消费，提供补贴，也会带来汽车消费的增长。