存量资金博弈 关注三大板块

　　■选股思路

　　■ 祝祥学

　　周一大涨，周三冲高，周四探底反转，周五则大跳水。这样的行情到底是什么性质，未来又将如何演绎？

　　本周，显然资金已呈现疲软状态了。以沪市为例，7月6日至7月14日，成交额始终保持在7000亿以上，而7月17日至今，成交额已降低到了5500亿左右甚至更低。这能否称之为下跌缩量呢？肯定是不能的。因为上涨是需要放量的，这种放量急涨后的下跌同样需要放量，才能表明市场有资金在当前位置接纳获利盘。现在的含义，就是在不断涌现出获利盘的抛售后，却没有充足的资金接纳。于是，每一次的反弹就成为抛售打压的残酷现实。

　　同样，市场出现了新变化，使得迷惑人的方式又有了新的进步。其中有两个现象：一是技术。周一的大阳线，技术上可以构成反包或启明之阳，周三和周四更是出现了所谓的“揉搓线”组合。这些在技术派的理解上，都可以构成新一波牛市的信号。二是板块。本周的核心主线仍是券商股，周一和周三分别启动过一次拉盘行动，周四在市场低迷时再度发力，又给了投资者一个假象，认为券商股是发动牛市的根本，继续做券商股，认为券商股调整就是机会，直到周五券商股领跌，将大盘打回原形，才发觉又错了。

　　上述现象，其实都在情理之中。对于一轮反抽式行情，确实有时可以演变为反转；在反抽的过程中，也确实可以让人热血沸腾。但本周的反抽缩量，连16日的大阴线都不能反包，自然无法说服反转的结论。周三周四的揉搓线组合的位置，既不是在上涨途中，也不在下跌底部，所以更多的只能当成是下跌中继信号。再看券商股。此前笔者认为这轮行情券商股的发力是很怪异的，为何要天天换品种来拉涨呢？所以，第一轮上涨持续以光大证券为首，那才是真涨；第二轮反弹天天换一两只券商股来拉升，而焦点光大证券反而不涨，核心的中信证券、中信建投（601066）又缺乏持续性，所以，当周四光大证券强行在高位震荡时，周五就难以避免地直接低开低走，并带动大盘暴跌了。

　　由此可见，新一轮行情演变得让人目瞪口呆了。市场扩容了、资金结构变了、环境不同了，于是行情已不按常理出牌了，常规的看盘与交易已经不那么灵了，市场也经常会走出出人意料的走势了。那么，还有没有机会呢？当然有，但要明确几个观点：一是不要认为调整就是加仓机会。二是要确立自己的方向、目标与交易体系，然后从相应角度和层次去看盘去分析。三是认清当前国内外环境的复杂性，当前情况并不支持市场走牛。四是市场的结构化会越演越烈，而且，在创业板改革部分交易规则后，市场波动会越来越大。

　　那么，近期投资机会在哪里？一方面，全球疫情仍为得到有效控制，国内经济恢复程度受到汛情等因素制约；另一方面，后续仍有大批险资、社保资金以及新募基金，但他们与外资一样，都对市场风险敏感度较大，不会轻易新增介入。所以，目前的行情由场内存量资金的结构性博弈引发，他们在观察境内外增量资金流入流出态度的同时，仅限于在一些介入过深的板块个股中炒作，主要集中在国家安全中的航天军工、天基互联、战略资源等，粮食安全中，食品、大米以及日常消费所需品，生命安全中的医疗医药、生物健康等。

　　（祝祥学，着名投资人，微信公众号：laoguaizhongguo）