北向资金连续6个月净买入A股 3月份加仓“低估值”甩卖贵州茅台

　　3月份的最后一个交易日，A股再度陷入颓势。经过一个月的震荡调整，机构普遍乐观短期底部基本探明，但是资金面一直呈现“入不敷出”的现象。

　　由于谨慎情绪仍占上风，一直被视为“聪明钱”和“风向标”的北向资金动向也再度获得较高关注度。

　　记者根据同花顺（300033）数据统计发现，3月份，北向资金净流入187.11亿元，连续第6个月呈现净流入态势。其中，沪股通期间净买入额达到181.22亿元，深股通期间净买入额达到5.88亿元。

　　“国际长线资金对中国资本市场长期向好发展充满信心。”沃隆创鑫投资基金经理黄界峰在接受记者采访时表示，北向资金大部分是全球性资金，其配置是根据国际资本市场变化方向而定并非完全依据A股趋势。

　　值得一提的是，3月份，北向资金曾出现7次净卖出行为，除3月29日沪指微涨0.5%以外，其余6次均是在A股出现明显调整之际，其中4次沪指当日跌幅均超1%。

　　奶酪基金董事长庄宏东表示，随着外资占比的提升，外资的定价权在不断提升，对市场的影响也在提升。

　　活跃股方面，3月份，43只个股现身沪股通、深股通前十大活跃股榜单，其中，北向资金期间净买入23只活跃股。从榜单来看，招商银行、中国平安、万华化学（600309）、通威股份（600438）、格力电器（000651）、隆基股份（601012）、【平安银行(000001)、股吧】、五粮液（000858）、京东方A、东方雨虹（002271）等10只活跃股3月份北向资金净买入额居前，贵州茅台（600519）则以62.09亿元净卖出金额滑落至榜单最末，此外，三一重工（600031）、立讯精密（002475）期间北向资金净卖出金额也均超过10亿元，分别达到11.97亿元、11.63亿元。

　　“银行、保险等受益于经济复苏，且估值处于历史低位，长期成长性也不错，投资性价比突出。”庄宏东进一步告诉记者，大家对银行比较悲观，主要是担心坏账率提升会侵蚀利润，目前国有银行的市净率在0.7倍-0.8倍之间，明显低估。况且，随着M1、M2每年都在增加，银行的长期成长确定性高。保险去年受到疫情影响，保险销售队伍展业困难，居民购买意愿低迷。随着经济活动恢复正常，保险业务企稳回升，从开门红数据看，龙头险企新单保费大幅上扬，同比2019年，新单保费2021年1月-2月有两位数的增长。考虑到我国保险尚处于起步阶段，保险密度和深度与发达国家相比仍有较大差距，发展空间广阔，从估值来看，当前保险板块估值处于历史低位，当前是较好的布局机会。

　　进一步梳理发现，北向资金3月份重点加仓的10只活跃股，依然是千亿元市值以上的蓝筹股。与以往不同的是，估值情况也被纳入考量范围，截至3月31日收盘，全部A股最新动态市盈率为21.23倍，上述10只活跃股中有6只低于所属行业或全部A股的估值水平。

　　黄界峰表示，由于美债收益率持续高企，压制资本市场估值水平，叠加未来流动性收紧预期，当前机构资金风险偏好显着下降，故转而布局估值低、受益全球经济复苏的行业标的。经历数周调整，当前指数短期下跌空间有限，但部分前期热门股估值水平仍处于历史高位，需要时间进行消化。但长期来看，国内扎实稳定的经济基本面及不断完善优化的资本市场制度将吸引更多长线资金入场，对北向资金依然具有极大吸引力。

　　持有类似观点的私募排排网研究主管刘有华，也在接受记者采访时表示，A股的对外开放速度越来越快，制度建设改善明显，注册制的全面实施也是指日可待。所以无论从估值上来说，还是中国经济高速发展的未来，A股对外资的吸引力都非常大。

　　表：3月份北向资金净买入前十名活跃股一览