天信点评：风格转换周期将结束 中期持有品种曝光

　　早盘沪深两市各股指再度纷纷小幅低开，开盘只有不变的是继续出现分化，而改变的是分化的市场风口出现转变，从过去的权重板块转移至题材板块，尤其是创业板股指盘中大涨，顺利突破20日均线的束缚；而沪指表现比较纠结，一直维持窄幅震荡格局。整体来看早盘形成分化，部分个股冲高回落，市场存在风格转化问题。区块链、互联网、节能环保、有色等品种涨幅居前；银行、蓝宝石、电器、酿酒、建筑等品种领跌。

　　最近的6个交易日其实正是市场风格转换的时间周期，我们前面讲过，市场的风格转换是一个过程，既然是过程肯定要给出一定的时间，所以国企的6个交易日正是这样的转换时间。在风格转换的过程中，强势板块的熄火，同样也需要一个时间段来完成，所以我们认为你为股指在突破3300点整数大关之后，强势板块的阶段性历史使命已经完成了。

　　另外，关于近期周期类品种的强势上攻，已经引起的监管层的注意，特别是对方大碳素、宝泰隆(601011) 等公司的问询，便可说明一切，后市有关周期类品种的炒作必然会降温。

　　其他的诸如银行、酿酒等品种也是涨幅较大，价格相对来说已经不便宜，并且从最近的盘中总能出现主力资金在减仓该类型品种，所以有关蓝筹白马股的短期走势，也将会受到一定的抑制。

　　从早盘市场的成交量来看，沪指虽然保持横盘震荡，但是成交量确实逐步萎缩，量价已经形成背离之势，诱多的概率非常之大；反观创业板股指，呈现大踏步往上攻的态势，成交量确实在放大，量价关系相对比较理想，市场也是呈现风格转移的问题。

　　虽然最近有关场外资金进场的消息比较多，如要老保险的150亿资金，QFII和RQFII等外资的进场，但是就整体而言市场依旧还是存量资金博弈为主，既然还是存量自己博弈，必然市场就具备存量资金博弈的特征，即存在结构性的行情。上面我们分析，最近两个月以来大涨的金融类、周期类、消费类等品种已经不便宜，而且部分资金已经抽身离场，后续跟定再也不会出现大涨，所以后期市场的走势将向滞涨型品种转移。而滞涨型和超跌型品种主要是集中在成长类型的科技股，后期资金有望对业绩处于稳定增长，且成长性较好的品种出现良性的建仓行为，该类型的个股值得投资者逐步低吸，中期持有。

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