机构论市：“石化双雄”杀跌 A股高开低走暗藏什么秘密？

　　湘财证券：A股高开低走暗藏什么秘密？

　　今日两市股指大幅高开，之后缓慢震荡盘跌至中午收盘；午后股指则快速走低并翻绿；盘面热点：5G概念、风沙治理、油气改革、可燃冰、页岩气、船舶、券商、煤炭、银行等板块表现较好；总体来说：今日市场呈现高开走低的行情。

　　对于大盘的研究角度，我们一直强调：要关注影响市场的核心要素，而不要对非重要因素来回纠结。鉴于此，湘财证券樊波一直坚持笃定的认为市场处在收缩周期中，当然要以防守为主要策略。我们更是形象的比喻为：冬天当然会有阳光，但冬天的性质不会改变。

　　既然是冬天，当天要多穿衣，难道因为突然有了一点点阳光，我们就要脱掉羽绒服吗？正是由于对市场当下环境性质的深刻认知，我们才会笃定的坚守空头的思路，而市场最终的结果与我们前期的预判是完全一致的，并且这种态势还在进行中，并且没有任何改变。

　　回到盘面中，今日A股受美股暴涨影响大幅高开，但全天呈现出高开之后的行情，午后更是跳水并翻绿，全天振幅高达40多个点。这再一次说明了A股和美股并非正相关的关系，所以，关注美股的动向不如思考A股自身到底出了什么问题。

　　总结一句话：美股并非A股的救世主，A股自身才是自己的救世主，今日高开走低只是结果，因为A股本身就在冬天，这个性质一直没变。

　　巨丰投顾：A股屋漏偏逢连夜雨 ？“石化双雄”杀跌致大盘雪上加霜

　　【今日小结】

　　今日，沪深两市双双高开，开盘后展开下跌，权重股一度托底下题材股纷纷走低，而此后权重股也呈现冲高回落，指数再次下行。午后，【中国石化(600028)、股吧】连续跳水大跌，中国石油紧随其后，指数再次破位走低并翻绿。

　　【明日策略】

　　全天，大盘高开低走，连续下行后指数弱势翻绿。盘面上，金融股一度托底，但其他板块持续走低，尤其是“石化双雄”盘中的跳水，更是直接导致指数的翻绿。而题材股严重分化，盘中指数行情下个股表现较弱；消息上，中国国际石油化工联合有限责任公司总经理陈波和党委书记詹麒因工作原因停职。此消息背后的传言应该是导致“两桶油”走低的核心原因，短期应谨慎；技术上，短期均线空头排列，指数维持下行趋势，成交量继续萎缩，分时指标有底背离迹象，仍有反复需求。

　　总体看，美股下跌一度影响A股表现，但美股休市以及暴涨市场依旧未能好转，再次表明影响市场的核心因素还在于其本质。目前市场“内优外患”依旧，好的是，市场估值处于历史低位，前期政策托底明显，总体下行空间较为有限。而目前属于反复的筑底过程中，但在这个节骨眼上，“石化双雄”大权重的杀跌，使得大盘雪上加霜。清晰低迷下，预计指数小幅反弹后将再次探底回升，而届时或有不错的低吸和加仓良机。

　　【操作关注】

　　操作上，切记追高下，中线继续选择优质标的进行布局，而短线可继续进行个股博弈，同时做好逢低再次加仓以及建仓的准备。具体标的上，低估值的蓝筹股以及业绩良好的成长性龙头可优先关注。

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　　华讯投资：三大因素致市场观望情绪浓重

　　受昨夜美股大幅反弹的刺激，周四沪深两市早盘跳空高开，但随后市场追涨意愿不足，指数单边下跌，个股更是跌多涨少。收盘沪指报收2483.09点，下跌0.61%，深成指报收7215.34点，下跌1.02%，创业板指报收1248.08点，下跌1.26%。

　　从盘面来看，A股之所以出现差强人意的走势，根本原因还是在于当前市场整体观望情绪浓重。首先，就短线而言，时至年底这一特殊时间段，外面的资金不愿意进来，里面的资金被迫要出去，市场因此所面临的压力显而易见；其次，权重股的持续补跌对市场影响依旧较大。12月份以来，以金融板块为代表的权重股出现连续下跌，这也使得上证50、沪深300指数早已跌破10月中旬的政策底，沪综指、深成指、创业板指数是否也会创新低，市场也一直是成疑的；最后，对于A股市场而言，我们必须正视一个事实，那就是在经历了三年多的下跌之后，市场已经面目全非，股市中一个个神话的破灭和个股的惨跌，已经让投资者信心全无，因此我们也一直强调，对于接下来的筑底行情投资者需要做好足够的心理准备，不能期待市场能够一蹴而就，周四大盘的表现就是一个明证。

　　此外午盘中石化传出的利空消息，也拖累了整个权重股，进而更拖累了市场。而实际上近期权重股、尤其是过去两年表现一直较好的个股，一直成为了市场杀跌的主要动力，其根本原因就是在经历了板块的人造牛市之后，这部分个股和其它绝大部分股票之间，无论是股价，还是估值，都形成了巨大的剪刀差，正所谓倾巢之下焉有完卵，权重股的补跌就变成了必然。这一点实际市场之前有了信号，在12月20日的文章中我们提醒投资者，“截止到19日，50ETF期权持仓量首次突破260万张，这表明长线资金当前的对冲意愿极为迫切”，——机构这样做的原因就是在资金压力之下，这些无论绝对估值还是相对估值都处于高位的个股就成了兑现的首选。

　　面对着当前这样的走势，我们一直旗帜鲜明地认为这就是市场筑底行情的一部分。虽然我们说从历史经验来看，权重股的补跌，就是市场铸就中期大底的最后阶段，但必须看到，由于它们的权重性和介入资金过于庞大，往往它们的调整时间和幅度都将成为影响中期大底何时完成的首要因素，而与此同时，市场长期的下跌，造成了投资者对股市的零信心，这更使得这个筑底行情显得相当漫长和痛苦。所以对于投资者来说，除了耐心等待之外，就是要重点挖掘过去这两年股价大幅下跌，但基本面稳定，尤其是符合当前国家产业导向的个股。重点关注那些基本面优良，但股价却在近两年当中出现大幅下跌的中小盘个股。还是那句话——虽然大盘何时见底不知道，但未来见底之后的上涨行情，则一定是从价值修复行情开始的。

　　和信投顾：高开低走延续弱势格局

　　周四深沪受外围市场大幅度反弹影响，深沪三大股指呈现早盘高开，但之后则一路下行，特别是午后中国石化指标股的下跌较为明显，最终影响主板、创业板均以阴线报收。终盘上海综指收于2483.09点，下跌-15.20点；深圳成指收于7215.44点，下跌-74.21点；创业板指数收于1248.08点，下跌-15.99点，两市全日成交金额为2639.32亿元，较昨日有所放大。从全天走势特征来看，呈现高开低走、阴线报收的弱势市场格局。

　　从消息面来看，美股周三晚全线大涨，道指历史上首次收涨逾1000点，纳指大涨近6%，标普500指数也涨近5%。美油收涨近9%，并在盘后交易中一度将涨幅扩大至10%。美元指数涨破97大关，美元兑日元涨逾1%。对应亚太股票市场来看，日本、印度、澳大利亚等均出现上涨，而A股、香港恒生指数、韩国股市出现下跌。从某种程度上显示了A股的弱势仍在继续之中。

　　和信观察发现，股指下落的主要体现出行业板块多数收跌影响，其中贵金属、民航机场、特高压等板块跌幅靠前，而中石化午后跳水，终盘大跌逾-6.75%，对股指影响负面。

　　市场运行来看，目前已至年底，三大股指的年K线运行将以阴线收盘概率明显，而从市场因素如成交量、估值、解禁规模及市场资金机构净值变化来看，总体处于弱势格局或面临考验前低的情况。

　　从主力资金流净值变动来看，【东方财富(300059)、股吧】CHOICE数据显示：从12月14日以来的交易情况均体现两市主力资金净流出；12月24日两市主力资金净流出为-94.30亿元；显示参与机构的阶段仍处于负值减持的动作，今日受指标股回落影响，两市此类指标再显弱势。

　　技术指标方面，目前上海综指、深圳成指及创业板指数中的日线快速指标KDJ、WR%等近日反弹间后，再次向下死叉；而周K线方面仍然体现向下展开，特别是深圳主板与创业板此类指标处于中位向下；因此市场如果量能指标如果不能有效配合，则应防止市场震荡回落。技术轨迹方面显示，市场有再次考验上海综指2449的信号。

　　总体来看，从投资策略来看，短线投资者可适量密切关注业绩增长且调整幅度较大股票短期波动机会，而对于稳健投资者而言，密切观察市场量能指标及近期多空因素变动情况，采取多看少动，谨慎策略为宜；从阶段性投资策略来看，量能是观察的首要因素，同时股指期货指数的变动也须密切观察。

　　源达：中石化砸盘个股炸板率提升 空方再度占据优势地位

　　今日盘面

　　隔夜道指上涨逾千点，创史上最大单日上涨点数记录。今日沪深两市股指全线大幅高开，随后两市一路震荡回落，涨幅不断缩窄，全天没有丝毫回升的意愿。从盘面上看，早盘油服、券商、5G板块均有所表现，但并未扭转市场情绪；午后开盘中国石化加速跳水，带动两市加速下行，三大指数继续走低，上证指数率先翻绿，尾盘有回稳迹象。总体而言，指数并无太多抵抗，个股炸板率逐渐提升，市场热点持续性变差，预计后市行情仍面临盘整风险。

　　市场高开低走再现低迷

　　隔夜美股暴涨逆袭背景下，全球股市开盘普涨，对于A股也是一大利好作用，但对比来看，美股目前主要是出于暴跌后反弹，而A股所处阶段不同，当前大盘处于历史大底，结合近期情况来看，美股与A股的联动性正在减弱。受美油涨幅逾10%，布油涨幅逾9%利好消息影响，今日油服板块涨幅居前，加之券商助阵，两市开盘大涨，但随着午后中石化砸盘，两市迅速陷弱，上证指数随即翻绿。

　　大盘经过早间的高开低走之后，开始缩量盘整，市场做多人气低迷，指数一路下行。由日线形态角度来看，上证指数运行仍处于下行通道，5日均线走向并未产生明显变化。由30分钟级别来看，指数运行节节下挫，重心下移，趋势之下，后市行情不容乐观。当前位置，空方再度占据优势地位，尽管尾盘稍稍维稳，但节后再度探底的概率正在加大。

　　A股尾盘维稳透露重要信号

　　今日市场呈现单边下挫态势，冲高后直接拐头向下，说明资金还是比较勉强的，主要原因是当前市场资金存在分歧，并未形成合力，尤其午后中石化砸盘，主力板块出走，行情陷弱。元旦临近，资金流动性趋于紧张，今天是提现的最后一天，市场出现较大抛压。临近尾盘A股维稳迹象显现，透露出重要信号，市场下行力度正在走向衰减，预计明日收官，市场或将延续维稳态势。由盘中表现来看，今日题材有所降温，市场风险偏好降温明显。当下环境下，建议适当配置5G、光伏、新能源汽车等新经济方向的优质成长股。操作上，谨防追高。

　　容维证券：大盘弱势调整 继续探底之旅

　　在昨晚美股暴涨的刺激下，今日沪深两市大幅高开，但沪指略有上冲后便快速回落，盘中经过短暂反弹后，股指缓慢震荡下行至午盘，午后股指加速下滑，中国石化跳水，沪指跌破2500点，三大股指纷纷回补缺口，随后中小创个股加速下跌，深市与创业板跌幅扩大，最终三大股指均以实体较大的阴线报收。截止收盘，沪指报收2483.09点，跌0.61%，深圳成指报收7215.34点，跌1.02%，创业板指报收1248.08点，跌1.26%。

　　从盘面上看，两市仅5G概念股表现稍为抢眼，板块内个股多只涨停，迅邦技术、亚光科技、汇源通信、世纪鼎利涨停，通光线缆、盛路通信、依顿电子、创意信息等个股均有大幅上涨。其他行业板块几乎全线受挫，园区开发、创投、知识产权保护居板块跌幅榜前列。

　　从技术上看，沪指在本周二探底之后，近两日未能形成强势反弹且成交量持续低迷，今日沪指形成高开低走的K线形态后，股指重回下降通道，预计大盘将继续调整，再次下探，以考验前期低点2449点的支撑力度。总之，近期大盘将以弱势调整为主，小幅震荡，以时间换空间，反复磨底，以期在政策底和估值底的支撑下，逐步找到市场底，进而走出一轮上涨行情。操作上，控制好仓位，耐心等待，等到大盘趋势性好转后再进场不迟。

　　天信投顾：A股收光脚中阴线黑周四魔咒再现 后市两大支撑位曝光

　　今日市场点评：

　　沪深两市虽然也是受到欧美股指大涨的提振纷纷大幅度高开，但是在弱势的行情下却走出了高开低走的格局，不给你再度失守2500点整数关口；而在高开低走的过程中几乎毫无还手之力的持续震荡下行。整体来看，今日市场继续表现不佳，市场依旧维持震荡下跌格局走势，并失守重要支撑；盘面上，个股的表现依旧不佳，涨幅超过5%的个股仅为40家，市场依旧非常惨淡。两市仅剩银行、电力、环保等少量板块微涨；包括半导体、壳资源、石油等板块领跌。

　　明日市场观察：

　　今日市场高开低走，个股的走势不仅没有延续周三的结构性行情，反而快速疲软；股指的高开低走继续下行，周四的下跌调整魔咒并未解除。今日收出光脚的中阴线，成交量也有所释放可见市场的杀跌动能仍比较充足。对于明日而言，主要关注重要支撑力的变化。

　　短期行情分析：

　　市场今日高开后留下一个跳空缺口，如果当日便回补跳空缺口，这市场显示表现极差；而今日的跳空缺口便被当日回补，即使外围的大涨也仅仅是影响到市场的开盘，随后继续震荡下行，并以最低点收市，留下了一个光脚的阴线，可见市场的走势不是最弱，而是更弱。短期来看，在弱势的行情下，反弹动力始终不能有效释放，即使存在临时性的反抽，也被如潮水般的卖盘所淹没。股市的投资，对于中长期而言，2500点下方显然是具备长周期、大级别的机会；但是短期而言市场仍存在一定的小风险，短期就要顺势而为。短期来看，股指存在两个非常重要的支撑，一是2470点附近的支撑，二是2450点的前期低点，能否撑住，仍需要观察。

　　后市投资展望：

　　综合分析来看，高开低走显示市场的弱势格局依旧；而个股的表现也从周三的结构性机会演变成了结构性的风险，市场的可操作性不仅没有增加，反而大幅度、大面积的减少，短期市场的操作难度不小。操作上，短线操作建议继续保持适度谨慎，高位获利的品种适当落袋为安；长周期价值投资者逢低继续小批量，跨长周期的低吸。

　　巨景投顾：节前资金无心恋战 静候节后出击时机！

　　在经过惨烈的连续下跌之后，美股在圣诞假期之后迎来了暴力反弹。纳斯达克收上涨5.84%；道琼斯上涨4.98%；标普500上涨4.96%。开盘较早的日本股市已经开始大幅高开后上涨，日经225指数收涨3.9%。而A股今日高开低走，收盘失守2500点，让人大跌眼镜。

　　盘面上，个股普跌，涨停20家，跌停20家。板块普跌，创投、知识产权、共享单车、独角兽等板块跌幅居前。北上资金尾盘明显净流入，截至A股收盘合计净流入近7亿元，其中沪股通净流入11.4亿元、深股通净流出4.5亿元。北上资金从开盘的流出到尾盘的流入，今天再度抄底A股。

　　受美股暴涨刺激，两市大幅高开，高开之后抛压开始出现，指数快速回落，石油板块表现强势，5G情绪回暖，但泰永长征，通产丽星等强势股杀跌打击了市场不多的做多人气，指数继续下行。

　　午后，传来中石化的突发消息，据报道，中国国有石油巨头中石化已暂停两名高官的交易业务。消息灵通人士周四表示，该公司在遭受亏损后，已知悉此事。消息导致中国石化午后资金出逃，收盘大跌近7%，让本就羸弱的大盘雪上加霜。

　　三大题材——创投、5G、次新，只有5G顽强到最后。创投概念德力股份、南纺股份、通产丽星等跌停，次新龙头泰永长征今日巨幅震荡但未涨停。5G汇源通信换手4连板，带动板块尾盘拉升，不过回天乏力。

　　题材偃旗息鼓，而蓝筹也未能稳住盘面，导致今日高开低走，失守2500，尾盘军心不稳，恐慌盘蜂拥而出。现在最可怕的不是再下跌多少，而是股民失去信心，不相信盘面会涨起来。

　　整体上看，指数走势极弱，市场也缺乏赚钱效应，也许是假期临近，资金无心恋战。建议投资者控制好仓位，降低预期，把握行情主线。明日是2018年最后一个交易日，既然场内活跃资金开始休息，那么短线我们也可以适当休息，不要再频繁操作，耐心等待节后出击时机。