海通证券：继续跟踪基本面领先指标

　　以史为鉴，A股政策底、市场底、业绩底依次出现，本轮行情的政策底已出现，但2019年1月2440点是否为市场底待确认。基本面领先指标有五个：社融存量/贷款、PMI/PMI新订单、基建投资、商品房销售、汽车销量。目前只有社融/贷款回升，应继续跟踪其他基本面领先指标。即便由于外资配置导致市场底提前出现，最乐观也处于牛市初期。