青瓷数码估值30亿，腾讯阿里B站当股东

　　腾讯、阿里、B站手拉手的名场面终于还是出现了。

　　4月23日，【吉比特(603444)、股吧】发布公告称，公司拟向腾讯、B站、灵犀互娱分别转让青瓷数码3.37%的股权，交易对价为1.01亿元。本次交易对价合计为3.03亿元。

　　公告显示，本次交易合计转让股权比例为10.11%。换算下来，青瓷数码估值达到30亿元。

　　Gamerboom创始人郑金条告诉竞核，交易完成后，还是吉比特拥有话语权。此番采取老股转让，而非增资扩股的方式，能够补充吉比特的现金流。

　　他认为，本次投资对青瓷数码运营不会产生任何影响。

　　Q1买量2.64亿，同比大涨400%

　　据吉比特2021年Q1财报数据显示，公司期内实现营业收入11.17亿元，同比增长51.09%；归属于上市公司股东净利润3.65亿元，同比增长13.36%。

　　聚焦产品线，吉比特Q1营收主要受益于新游《一念逍遥》《鬼谷八荒》出色表现，老产品《问道》长线表现稳定。

　　2月1日，吉比特旗下星云工作室自研放置修仙手游《一念逍遥》上线，在iOS畅销榜最高排名Top5，且一直稳定在畅销榜Top20内。

　　根据吉比特本期财报显示，2021年Q1期间公司投入销售费用高达2.64亿元，同比上涨409.03%。主要变动原因之一，即新游《一念逍遥》上线，广告投入较多。

　　竞核认为，《一念逍遥》流水持续保持高位，但前期买量成本导致利润增长较慢，进入回收期后产品利润将逐步释放。

　　同时，公司代理PC游戏《鬼谷八荒》在口碑和销量方面表现都较为亮眼。

　　2021年初有吉比特旗下雷霆游戏代理发行的《鬼谷八荒》上架Steam平台，首月销量突破180万套，目前该作在Steam上获“特别好评”评价，评价数超1.4万个，最高同时在线人数高达13万人。

　　值得提出的是，此前腾讯加速器被爆出售单机游戏离线版账号时，不少玩家就《鬼谷八荒》在腾讯网游加速器以2.8元低价出售一事为官方打抱不平。后续腾讯加速也是迅速做出下架处理，并退款。

　　这也从侧面反映《鬼谷八荒》火热程度。

　　根据小黑盒数据显示，该游戏至少登陆了29个国家及地区Steam商城，最高售价约139元（英国），最低售价约49元（印度尼西亚）。粗略计算下，《鬼谷八荒》首月营收大概率突破1.5亿元。

　　老产品方面，吉比特当家手游《问道》2021年Q1期间，在App Store游戏畅销榜最高排名Top12，最低排名Top30，畅销榜排名中线约为Top20。

　　需要提出的是，本期吉比特财报显示，Q1期间2.64元亿销售费用中，包含了公司长期持续对《问道手游》进行营销推广的费用。

　　该作五周年活动服将于 4 月底开启，畅销榜排名有望进一步提升。

　　总的来说，凭借高品质产品+高投入买量的打法，吉比特在2021年Q1期间取得了不错的成绩。这在一定程度上证明了吉比特的研发实力。

　　研发投入同增37%

　　从产品布局上来讲，吉比特坚持研运一体，以《问道》IP为基石，逐步拓展 Roguelike、放置、模拟经营等细分赛道，致力于为用户提供差异化精品游戏。

　　研发侧，公司针对细分市场领域定制开发，多个研发团队以“小步快跑”方式滚动开发，成立技术中心、艺术中心和测试中心助力中台建设。

　　根据吉比特财报显示，2020年公司研发人员占比高达58.6%，累计研发费用10.5亿元。2021年Q1公司研发费用支出同比增长37%之1.47亿元。

　　运营侧，吉比特旗下拥有雷霆游戏和吉游社两大运营平台，坚持走“精准化”路线，实施差异化策略。

　　公司通过代理运营《地下城堡》《贪婪洞窟》《不思议迷宫》《鬼谷八荒》等知名Roguelike游戏。根据TapTap官网显示，Rogulike标签下热度Top20游戏中，雷霆游戏共代理发行6款。

　　此外，《鬼谷八荒》在Steam平台首月销量就突破180万份，这在国产买断制PC游戏市场中也算凤毛麟角。

　　对此开源证券认为，通过对Roguelike赛道持续深耕，吉比特已成功打造“Roguelike 等于雷霆游戏”的品牌形象，随着市场对Roguelike赛道关注度提高及公司储备系列化游戏上线，公司或受益明显。

　　投资侧，吉比特通过子公司吉相资本投资了青瓷数码、勇仕网络、易玩网络等，注重与公司业务的协同效应。

　　去年7月，公司投资的青瓷数码研发的《最强蜗牛》(港澳台版)由雷霆游戏发行，上线后多日位列Google Play游戏免费榜Top1，最高至畅销榜第 2 名， 并长期占据App Store港澳台地区游戏免费榜Top1及游戏畅销榜前5名。

　　2021年，有吉比特与联营企业青瓷数码发行的《提灯与地下城》，自3月1日上线以来，也取得了App Store畅销榜Top4的好成绩。

　　值得提出的是，4月23日吉比特发布公告称，将转让青瓷数码 10.11%股份，本次交易拟分别向腾讯创投、灵犀互娱、幻电信息各转让 3.37%股份，帮助青瓷引入重要投资者。

　　竞核认为，通过投资游戏行业优质研发商、发行商及上下游等相关企业，有利于吉比特持续深耕游戏市场，打造良好的企业生态。

　　此外，本次交易对价合计约 3.03 亿元，公司预计将产生约 1.67 亿元投资收益(未经审计)，交易完成后 公司仍持有青瓷数码 23.1%股权。

　　另一方面，吉比特也十分重视与中小研发商关系，由此代理发行淘米网络研发的经典3D社区养成手游《摩尔庄园》。截至4月23日，该作在TapTap社区评分高达9.3，预约量级超过128万。

　　据竞核了解，目前吉比特储备有《摩尔庄园》《地下城堡 3:魂之诗》《复苏的魔女》《了 不起的飞剑》《石油大亨》《世界弹射物语》等多款产品，涉及 Roguelike、MMO、放置类、模拟经营等多品类。

　　结语：

　　回到吉比特拟向腾讯、B站、灵犀互娱分为转让青瓷数码3.37%的股权一事。

　　竞核认为这对Q1在买量、研发方面进行大量投入的吉比特来说，此番采取老股转让，而非增资扩股的方式，能够补充吉比特的现金流。

　　随着《一念逍遥》后期运营投放成本降低，进入回收期后产品利润将逐步释放。后续随着《摩尔庄园》等大热产品上线，吉比特营收或许会再进一步。