私募市场规模约10万亿元 券商转型发展瓶颈犹存

　　展望未来，A股市场机构投资者占比提升将是一个趋势。通过PB业务拓展机构客户，是券商优化客户结构和收入结构的核心手段之一 　　PB业务服务模式目前仍处于探索阶段，导致同业实务开展过程中，尺度有松有紧，不利于业务健康、稳定发展，有待监管层给予明确指引

　　越来越多的券商盯上了市场规模约10万亿元的私募这块大蛋糕，但要切下这块蛋糕，最直接的方式是依靠资产托管、外包为主的券商主经纪商业务（简称PB业务）。不过，在券商蜂拥PB业务的同时，也遭遇了来自行业内外的挑战。其中，如何突破发展瓶颈，如何打造业务核心竞争力，成为各家券商发展PB业务面临的难题。

　　券商转型抓手

　　随着管理规模的迅速扩大，私募已同公募、保险一起，成为我国证券投资市场的三大投资机构。私募基金管理规模从2014年底的2万亿元，增长至2017年7月底的9.95万亿元，短短两年多的时间增长了近4倍。

　　在广发证券(000776) (000776,股吧)同业与产品部总经理梁彦军看来，私募基金行业自身的发展催生了大量金融服务需求，如托管外包、资金孵化、资本引介、投研支持、衍生品投资等。

　　此时，PB业务的兴起，在满足私募基金金融服务需求的同时，为券商带来了新的利润增长点。据了解，PB业务是指券商向私募基金等高端机构客户提供集中托管清算、后台运营、投资研究、外包等一站式综合金融服务的统称。截至目前，获得基金托管业务资格的券商有14家，包括国信证券(002736)(002736,股吧)、广发证券、海通证券(600837) (600837,股吧)、国泰君安(601211)证券、恒泰证券、中泰证券、兴业证券(601377) (601377,股吧)、中信证券(600030) (600030,股吧)、中信建投证券、中金公司、国金证券(600109) (600109,股吧)、招商证券(600999) (600999,股吧)、银河证券和华泰证券(601688) (601688,股吧)。

　　发展PB业务还有利于改善券商的收入结构及客户结构，关系到券商的持续发展能力。

　　梁彦军表示，海外成熟市场的主流投资者是机构投资者，我国A股市场目前仍是以个人投资者占主流的市场。展望未来，A股市场机构投资者占比的提升将是一个趋势。通过PB业务拓展机构客户，是券商优化客户结构和收入结构的核心手段之一。