科技火爆行情延续！大蓝筹分化明显，私募仍不恐高核心资产？

　　私募排排网 莫静

　　周二市场沪深各股指开盘涨跌不一，虽然未能完成对3000点整数关口的突破，但盘中的调整依旧是在盘中之内结束，三大股市纷纷翻红收盘。整体来看，周二市场各股指全天维持震荡运行格局，个股依旧精彩纷呈，大科技的火爆格局依旧延续，光刻机、半导体、芯片等大科技板块领涨，市场赚钱效应依旧显着。

　　在年后的强势反弹行情中可以看到，以科技、医药为主的核心资产强势领涨，这些核心资产在2019年就曾一度成为市场“热词”，在去年涨幅十分客观，不仅“拥抱”了核心资产的多家私募收获翻倍收益，不少个人投资者也赚得盆满钵满。除了龙头企业出现普涨之外，不少二三线企业诸多个股也实现了涨幅翻倍，作为公募、私募、机构和散户的偏爱，科技、消费、医药等品种一直被市场目光所聚焦。

　　那么，在前期已经斩获了较大涨幅之下，当前核心资产还能不能继续持有？对此私募排排网展开了调查，有34.61%的私募认为在资金炒作之下，不少核心资产的估值都普遍过高，随着年报季的来临，，个股回调的风险较大，高位时可以适当落袋为安；还有65.39%的私募则认为目前多数核心资产估值依旧处于合理水平，如科技的高估值也将会被业绩增长逐步消化，消费医药等传统行业的核心资产仍然具有较大的投资价值，市场调整将会是不少品种的较佳买入点。

　　如何看待今年大蓝筹的市场机会？

　　对于当前大蓝筹的估值水平，领睿资产研究部在接受私募排排网采访时表示，蓝筹内部目前分化较大，与宏观经济相关性较高的金融、地产等估值处于历史低位，而消费、医药等仍然处于相对较高的估值水平，不能一概而论。

　　榕树投资总经理翟敬勇认为，2019年市场的整体上涨带动了消费和科技等板块的估值提升。目前多数龙头消费公司的估值仍处于合理水平，而科技公司的高估值也将被未来的业绩增长逐步消化。随着国内供给侧改革的基本完成和中美贸易争端的初步化解，影响A股市场的系统性风险已经解除，从而带动了市场整体风险偏好的提升。

　　兆信资产研究部表示，自主可控、国产替代、科技强国是未来相当长一段时间的主旋律，科技股的亢奋概括下来就是国家意志、基金抱团、投机跟风，板块整体估值肯定不便宜。客观来说，硬核科技、能够形成竞争壁垒，具有长期发展机会的并不多。科技股下一波会进入分化阶段，开始去伪存真，年报季即将来临，题材炒作的“伪科技”，将面临严峻考验。

　　巨泽投资董事长马澄认为，经过前期的大涨，目前科技、医药、消费等核心资产已经有较高涨幅，但A股整体估值较低，受益于5G大时代、业绩增长确定性较强的大科技依然是全年主线，调整即是配置机会。

　　对于大蓝筹今年的市场投资机会，冬拓投资王春秀向私募排排网介绍，国内资金抛蓝筹、爆炒科技股的大背景下，蓝筹股整体受到压制，目前估值处于合理水平，不少品种出现了很好的买点。

　　基石资本合伙人陈延立表示，虽然前期蓝筹股经历了大涨，估值有一定提升，但目前有些蓝筹股的估值相比国际龙头还明显低估，例如大金空调的市盈率目前超过20倍，而国内龙头的估值还不到15倍，因此我们认为部分蓝筹股的估值还有一定的提升空间。

　　对于医药股的估值，森瑞投资董事长林存表示，在本轮疫情过程中医药板块相关核心资产并没有因此有太大的涨幅，很多相关医疗服务获消费性质标的还因此受压制，本质上只是对这些企业短期的影响，长期来看疫情后强者恒强相关企业依旧是较好的投资标的。

　　核心资产是否能继续持有？

　　在持续上涨行情下，核心资产还能不能继续持有？今年的市场主线是否还是蓝筹股？对此领睿资产研究部表示，由于新冠肺炎的影响，一季度的经济受到较大的冲击，对于以业绩驱动为核心的蓝筹股而言并不是太有利，市场的波动主要围绕货币政策和利率水平展开，因此今年蓝筹股的表现大概率将弱于成长股。

　　榕树投资总经理翟敬勇表示，消费医药等传统行业的核心资产仍然具有较大的投资价值，而我们认为新科技领域是蕴含更大投资机遇的板块。我们高度看好新能源、5G应用、半导体等新科技行业的投资机会。随着国家经济动能从传统产业向高新科技方向转移，代表未来科技发展前景的产业将会迎来巨大的发展机遇。未来市场的主线将会出现在新能源、5G应用、半导体等新科技行业的龙头蓝筹股中。

　　兆信资产研究部介绍，2月以来，大盘蓝筹股的走势远远弱于中小创、科创板，市场风险偏好的上升，导致风口短期不在估值占优势的蓝筹股。但我们要清醒的认识到、招商银行(600036,股吧)、中国平安(601318)、茅台(600519)、五粮液(000858)这些核心资产经过合理调整后，配置价值将重新显现，风水轮流转，买蓝筹股中的核心资产，永久损失本金的风险极小，只输时间不输钱！如果市场走牛，蓝筹股一定不是那个“最靓的崽”，但其配置价值毋庸置疑！

　　巨泽投资董事长马澄认为，展望后市，当前疫情形势出现积极变化，证监会对再融资政策松绑等因素的考虑，虽然一季度经济下行影响确实存在，但有望在政策全面发力下缓慢恢复可期。疫情不改股市中长期趋势，政策和增量流动性推动下，市场向上仍有动力，预期创业板、中小板继续跑赢主板的概率较大，方向上坚持以消费电子、半导体和新能源汽车为代表的科技板块为中长期配置重点，同时建议关注券商、受益于基建提速预期的基建股，建材水泥，化工等轮动机会。

　　森瑞投资董事长林存表示，长期来看，核心标的不会受疫情有大的影响，反而相关企业现金流等方面较好，疫情后优势更加明显，短期的个股的上涨大家需要根据具体标的影响分析，对于医药生物的部分核心资产我们还是长期看好。

　　冬拓投资王春秀则认为，有些股票怎么炒上去还会怎么跌下来，13年、15年的创业板就是很好的展示。只有核心资产会一步一个脚印往上走，不断创出历史新高，所以要珍惜核心资产的建仓机会，今年的主线目前看是在科技股为代表的创业板。

　　基石资本合伙人陈延立表示，仅看估值的话，当前核心资产的估值已接近历史中高水平，但从成长性的角度，一些优秀公司的业绩还会稳定增长，未来更多的是赚业绩增长的钱，今年的主线还是科技+消费+医药的行情。