AI将独自管理私募基金？公司回应：不是蹭热点，已重塑投研体系

　　以AI进行股市交易的场景或许不再是遥远的概念，一家私募宣布，让人工智能独立管理一只基金。

　　该私募总经理表示，是让AI去交易公司投研体系选出的股票池，用AI探索合理的价格边界和卓越的公司。

　　事实上，目前公私募基金均使用了AI进行选股及策略训练，提高精准度和智能化。但业内人士表示，现在的AI还没有到强人工智能的阶段，只能进行辅助，单独管理基金更像是噱头。

　　AI进行交易

　　6月1日，私募止于至善投资宣布，拟安排公司4位研究员，以及一个基于人工智能的机器人（暂定名为赛博坦），独立管理5只不同的私募基金。名为赛博坦的AI独立管理的基金是止于至善1号，并由该公司总经理监督。

　　止于至善在公告中称，所有的研究员及机器人将共享投研股票池，此举有望让每一位研究员直接参与到投资实践中，并正向作用于未来的研究工作，形成良性循环，推动公司的业绩持续向好发展（非承诺）。同时AI机器人对基金的独立管理，将是公司首次尝试将主观与AI所融合，并以量化的方式，投资全球市场，为迎接AI时代打好基础。

　　公司官网显示，至善投资坚持价值投资，秉承“只以合理价格，投资卓越公司”的投资理念。

　　公司总经理何理表示：“能不能用我们投研体系选出的股票池，让AI去交易，这是我们现在在做的事情，也就诞生了今天的公告。公司在尝试用AI去探索合理的价格边界是什么，以及用AI去探索卓越的公司是什么。”

　　他对AI的监督，则是监控与优化，“从研究逻辑，研究方向，研究方式，跟进方式，上市公司的评价，具体的交易策略，全部要跟进，如果是具体的净值指标，我认为是IRR，最大回撤，夏普三个为主”。

　　他表示，公司投资理念的内核没变，但投研体系已经被AI重塑过，可以很好地兼容低估值（比如中特估）、价值成长（如新能源）、颠覆性创新（如AI浪潮）三大类型的价值投资。“我们正在用这套体系回溯每一个公司，需要特别说明的是，这不是一个量化体系，而是一个定性与量化结合的体系，而且定性是为主的。”

　　AI仓位近35%

　　私募排排网显示，止于至善成立于2016年3月，管理规模在5亿元以下，核心策略为股票多头。

　　公司目前旗下有14只产品，可查业绩6只，今年以来收益率均为正。不过，6只基金中运营时间最长的也只刚满一年，为2022年5月成立的止于至善阿尔法1号。

　　何理告诉记者，公司所有的基金，都在使用AI重塑后的投研体系进行投资，其中规模在1200万元左右的阿尔法1号是最有代表性的产品。“可以很明显地看出其净值曲线的特点，和我们自己的价值投资策略相比，波动性更低。我们内部是这样举例的，价值投资策略更像是跑车，它适合在路况很好的赛道里面去跑，成绩会很好。但是阿尔法1号像是SUV，其特点是舒适性、通过性更好，可能更适合大部分投资者。”

　　阿尔法1号成立来累计上涨15.59%，年内收益为13.36%。该基金的净值增长主要来自于去年12月和今年4、5月份，大幅超过沪深300的涨幅，而最大回撤出现在2022年10月28日，为16.83%，同期基准下跌20.72%。

　　何理在近期谈及具体投资机会时，多次表示看好人工智能的投资机会，称在更新迭代后的价值投资体系下，有望改变世界、引领时代的科技企业，不易被时代改变的消费、金融企业以及主动适应时代变化的优秀企业均可以纳入投资组合中。

　　他告诉记者，人工智能在公司管理的基金仓位中占比接近35%，以海外的股票居多。

　　另据媒体此前报道，止于至善从2016年成立起就仅对低于3年投资期的产品收取管理费，3年以上的中长期产品不收取管理费，并提示投资者对大于30%的回撤做好心理准备。

　　“AI只能进行辅助”

　　一般来说，AI更多被认为更靠近同样靠算法的量化策略，目前主要用在指数增强基金的选股上。

　　华安基金总经理助理、指数与量化投资部高级总监许之彦表示，在AI时代下，利用大模型技术提高选股精准度，同时帮助识别风险，可以给投资者提供更好的产品服务。

　　不过，一位量化策略师，目前让AI去管理基金更像是噱头，特别是主观策略的基金。如果是指用AI算法去训练量化策略或者下单策略，业内很早之前就已经这么做了。现在更多的是想着如何像Chatgpt一样在金融领域使用大模型，让选股策略或者下单策略更加智能，具有推理能力。“主观的话，据说有人用Chatgpt分析股票新闻来进行选股，我觉得不太靠谱。现在的AI还没有到强人工智能的阶段，只能是在某一方面进行辅助”。

　　幻方量化在4月14日公告称，作为科技的信徒，幻方一直在人工智能技术的前沿，试图更好地理解这个世界。多年以来，幻方坚持把营收的一大部分投入人工智能领域，建设领先的Al硬件基础设施，进行大规模的研究，探索人类未知的奥秘。

　　这被认为是幻方进军AI炒股的预热。幻方量化相关人士回应：“我们会去全力做AGI，因为我们认为AGI是未来全人类的机遇和方向。但研究AGI不是用来炒股的，不影响幻方量化现有的业务，基金业务的投入保持不变。”