生猪养殖“赚翻”！龙头温氏股份2019年净利再破百亿 供应缺口

　　在生猪市场迎来新一轮高景气度的背景下，温氏股份(行情300498,诊股)去年净利润增幅高达2.6倍。

　　温氏股份1月6日晚披露2019年度业绩预告，公司预计2019年度实现净利润为盈利138.5亿元至143亿元，比上年同期上升249.97%到261.35%。报告期内，公司销售肉猪1851.66万头，同比下降16.95%，但是销售价格同比上涨46.57%；销售肉鸡9.25亿只，同比增长23.58%，销售均价同比上涨9.93%。

　　由于非洲猪瘟等因素影响，国内能繁母猪出现大幅下滑，生猪出栏量大幅减少，造成市场供需紧张，去年以来生猪价格一路走高。中泰证券认为，生猪价格景气上行依旧在途，2019年4季度至2020年价格持续新高是相对确定，生猪养殖股行情已经步入从“价格新高”到“利润兑现”的时期。

　　　　净利润再度破百亿

　　温氏股份同日披露的2019年12月及2019年度肉鸡及肉猪销售情况显示，2019年度，公司销售肉鸡9.25亿只（含毛鸡、鲜品和熟食），收入258.92亿元，销售均价15.06元/公斤，同比变动分别为23.58%、34.03%、9.93%。

　　2019年度，温氏股份肉鸡销量同比上升23.58%，主要是公司养鸡业务扩产增量，业务规模不断扩大，肉鸡出栏量增长所致。2019年度，公司肉鸡销售收入同比上升34.03%，主要是肉鸡销量同比上升，以及受市场行情变化的影响，肉鸡销售均价同比上涨1.36元/公斤，同比上升9.93%。

　　肉猪方面，2019年度，温氏股份销售肉猪1851.66万头（含毛猪和鲜品），收入395.45亿元，销售均价18.79元/公斤，同比变动分别为-16.95%、20.03%、46.57%。

　　2019年度，温氏股份肉猪销量同比下降16.95%，主要是公司上半年调整了投苗与销售计划、下半年加大种猪选留以及提升肉猪体重所致。2019年度，公司肉猪销售收入同比上升20.03%，主要原因是受国内生猪供给偏紧的影响，销售均价同比上涨5.97元/公斤，同比上升46.57%。

　　与此同时，2019年温氏股份金融投资业务稳健增长，财务投资业绩同比上升。多重利好下，温氏股份预计，2019年公司有望实现净利润138.50亿元至143.00亿元，同比增长249.97%-261.35%。

　　受到非洲猪瘟的影响，以及地方环保限养“一刀切”的问题，国内生猪出栏率下降，猪价暴涨。由此借超级猪周期之势，2019年29只猪肉概念股总市值累计涨超3400多亿。但近期随着国家持续调控肉价，进口肉增加以及储备肉投放，鸡肉和猪肉价格近期已有松动。

　　温氏股份披露显示，2019年12月，公司销售肉猪127.12万头（含毛猪和鲜品），收入52.87亿元，销售均价34.37元/公斤，环比变动分别为55.14%、48.72%、-2.05%，同比变动分别为-39.48%、63.28%、150.33%。公司肉猪销量环比上升，主要是公司根据元旦春节前后市场消费趋势，主动加快了销售节奏所致。

　　鸡肉销情方面，2019年12月，公司销售肉鸡9432.30万只（含毛鸡、鲜品和熟食），收入23.49亿元，销售均价13.25元/公斤，环比变动分别为4.76%、-19.55%、-23.72%，同比变动分别为34.41%、28.85%、-1.92%。公司肉鸡销量同比上升，主要是公司养鸡业务规模不断扩大，肉鸡出栏量增长所致。

　　　　继续看好生猪养殖板块

　　事实上，2019年也可能成为温氏股份上市以来业绩表现最好的年份。对上一次，温氏股份年度净利润过百亿是2016年。2016年温氏股份净利润达117.90亿元，同比增长89.99%。

　　未来生猪价格会如何演变？方正证券(行情601901,诊股)认为，头部企业生产经营逐步恢复正常，看好生猪养殖板块。首先，参照俄罗斯的经验，在我国高密度的养殖环境下，预计非洲猪瘟病毒短期内很难根除，疫情将大概率反复存在，养殖已然成为一个高壁垒的行业，未来的生猪养殖主力将集中在有资金、有防控技术、有种源的头部养殖企业；其次，从近期的经营数据可以看出，头部企业的生产已经领先于行业率先恢复。未来的3-5年将是我国生猪养殖企业成长的最佳黄金期，市场占有率将大幅提升，而散户由于资金的匮乏、防控水平的不到位将加速退出。

　　另一生猪养殖龙头新希望(行情000876,诊股)近日也透露类似观点。新希望1月6日在投资者互动平台上表示，从行业实际情况来看，生猪缺口短期内无法完全弥补，本轮周期叠加非洲猪瘟影响，预计2020年还会有较大的缺口，价格也将维持在高位。参考农业部最新发布的《加快生猪生产恢复发展三年行动方案》，到2020年年底前，目标是“基本恢复到接近常年的水平”，那就意味着2020年全年平均看，可能还达不到常年的水平，猪价可能还将处在高位。