新一轮涨价周期即将开启 存储价格有望触底回升

　　受此前半导体下行周期的影响，存储芯片营收自2018Q3持续下滑，但进入2019Q3情况开始好转，DRAM与NAND 2019Q3总产值均提升，存储价格也有触底回升的趋势。

　　天风证券(行情601162,诊股)指出，涨价的原因可以归结为四个字：供需失配。论到存储的本质，需求端理论上是无限增长的，下游产品的迭代会形成需求动能，供给端则会因为厂商的产能调整而出现偏差，在需求和供给增长速度不完全匹配的情况下，就会触发存储价格的变化。

　　根据历史需求平衡率来判断，天风证券表示，2019年下半年开始需求曲线与供给曲线出现剪刀差趋势，需求平衡率开始下降，这意味着DRAM价格将出现回升趋势。

　　同时，由于5G网络的发展，加速数据中心的快速成长，并极大推动存储配置需求的增加；手机市场瓜分货源，手机厂商为了抢占5G先机，已纷纷下单稳固NAND Flash货源；原厂正在扩大PC OEM市场布局，包括高、中、低三个不同档次的SSD市场都有涉及，原厂确保数据中心、PC和手机市场需求，使得NAND渠道市场资源供应紧张。

　　NOR Flash方面，最近NOR Flash涨价即将开启，NOR Flash在经过18的低谷后，19年市场快速回温。目前NOR Flash原厂及代理商去库存已至低位，产能较为吃紧，下游应用TWS二级需求强劲，整个NOR Flash市场行情正在反弹，涨价趋势较为明显。

　　天风证券建议关注：兆易创新(行情603986,诊股)/北京君正(行情300223,诊股)/澜起科技。