游戏行业具备长期投资机会

　　■ 华商基金 李双全

　　站在目前时点，我们认为重点关注的行业会由于疫情冲击的影响而不同，各个行业间或将出现相对明显的分化，我们将会重点关注受疫情冲击较小或受益于疫情的一些行业，目前主要包括以下几个方面：

　　一是游戏行业。游戏行业具有几个明显特点：首先它是纯线上行业，和其他线上行业不同。例如线上购物、线上医疗、线上教育等，这些行业同线下有一定竞争关系，而游戏行业是纯线上行业，不存在利益冲突，其发展的中长期逻辑会更加顺利。其次，就疫情对行业影响来看，整个游戏行业是受益于疫情的催化剂，从数据来看，国内一季度由于疫情的暴发，大家处于居家隔离的状态，对游戏的需求呈现明显的暴发式增长。二季度以来随着海外疫情的爆发，我们看到海外游戏的渗透率同样出现了大幅增长趋势。

　　展望下半年，游戏的表现或会超出市场预期，当前有投资者认为游戏是否可持续或存在一定的不确定性，而游戏本身黏性较大，且下半年随着5G的推进，云游戏等新商业模式的推出，游戏行业对于用户体验、用户黏性有望进一步提升，整个行业景气度中长期看仍可持续，未来或将呈现出营收利润高增长，叠加新商业模式带动估值提升的景气度上行趋势，我们对游戏行业的后续表现较为积极乐观。

　　除游戏之外，我们还看好医疗信息化行业，这是一个具有中长期逻辑的行业。

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