白酒板块持续走强 机构坚定看好头部企业

　　12月30日，白酒概念持续走强，截止发稿，贵州茅台（600519）涨超2%，股价再创历史新高，市值超2.4万亿元；皇台酒业（000995）、青海春天（600381）涨停，老白干酒（600559）涨超7%，五粮液（000858）、金种子酒（600199）、洋河股份（002304）、泸州老窖（000568）、山西汾酒（600809）等纷纷上涨。

　　中信建投（601066）12月30日研报指出，持续推荐白酒概念。在未来的2-3个季度，白酒概念在确定性的盈利改善通道中，趋势向好，需求回暖，业绩确定性逐季改善。2021年是十四五开局之年，各大酒企预期会设定开门红。2021年春节较晚，备货更多体现在Q1，低基数下，白酒将会迎来连续4个季度的业绩向好。至少从未来一年的维度看，白酒行业维持高景气。拉长来看，白酒行业依旧是最好的赛道，白酒行业需求向好的趋势不会发生变化、市场份额向头部名优白酒企业集中趋势不会发生变化消费升级下产品结构的优化趋势不会发生变化，未来四到五个季度白酒企业业绩向好的预期不变。

　　坚定看好头部白酒龙头，继续推荐竞争格局好、增长确定的茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒，洋河股份、古井贡酒（000596）、今世缘（603369）、以及具备全国化潜力的低端酒顺鑫农业（000860）；啤酒基本面角度优先华润啤酒、重庆啤酒（600132），其次青岛啤酒（600600）、 【珠江啤酒(002461)、股吧】（002461）。

　　申万宏源（000166）证券指出，短期来看，随着年底提价及开门红预期催化，白酒概念表现持续强势，从估值水平来看，部分品种已经出现一定泡沫化，短期快速上涨透支了一定中长期收益率。长期来看，高端酒是最优赛道；次高端3-5年有望维持两位数增长，但行业格局变化大；大众酒升级和整合是确定性趋势。2021年是十四五开局之年，低基数和春节靠后的背景下，21Q1开门红可期。我们在年度策略中提出的观点“看好白酒2021年尤其是上半年表现，布局龙头和底部复苏品种”当前已得到持续验证，重点推荐：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖；推荐顺鑫农业、今世缘、洋河股份、古井贡酒。大众品方面，预期涨价和Q1低基数下的开门红只是短期催化，在目前估值水平下，核心在于企业的核心竞争力和长期增长空间。看好经营稳健，估值有相对优势的双汇、伊利；啤酒行业中长期逻辑清晰，存量玩家分享高端化红利，关注年底澳麦上涨带来提价的潜在催化