山西证券--食品饮料行业周报：关注板块回调机会

　　【研究报告内容摘要】

　　本周A股整体延续了上周的调整，前两个交易日指数急跌，后三个交易日有所反弹，周度成交量再度下降。其中食品饮料行业下跌2.8%，跑输沪深300指数0.59个百分点，在28个申万一级子行业中排名第19。在山西汾酒（600809）业绩报告带动下，本周白酒概念集体反弹。最近白酒概念回落幅度较大，主要在于短期涨幅过快叠加市场风格阶段性切换。但是行业景气向上并未改变，春节动销打下良好基础，行业一季报整体展望向好。年报季报披露以及春糖有望逐步释放积极信号。

　　行业走势回顾市场整体表现，上周，沪深300下跌2.21%，收于5146.38点，其中食品饮料行业下跌2.8%，跑输沪深300指数0.59个百分点，在28个申万一级子行业中排名第19。细分领域方面，上周，食品饮料子板块大部分处于下跌状态，其中肉制品跌幅最大，下跌7.71%，其次是调味发酵品（-5.90%）；啤酒（-5.32%）、乳品（-4.41%）。个股方面，汤臣倍健（300146）（19.44%）、兰州黄河（000929）（12.76%）、金枫酒业（600616）（10.26%）、舍得酒业（8.85%）、【吉林森工(600189)、股吧】（7.83%）有领涨表现。

　　本周行业要闻及重要公告（1）酒说报道，3月9日下午，山西杏花村汾酒厂股份有限公司发布2020年度业绩快报，报告显示：2020年实现营收139.96亿元，比上年同期增长17.69%；，归属于上市公司股东的净利润31.06亿元，比上年同期增长57.75%。（2）酒说报道，据茅台葡萄酒官微消息，2020年茅台葡萄酒全年实现销售收入同比增长23%；实现利润同比增长39.7%，连续三年保持较高的增长势头。2021年茅台葡萄酒将以“塑品牌，创机制，强管理”为发展方针，有针对性地提出“定目标，进主流，推品牌，增市场，纳人才，建大区，强规模，创机制，谋福祉”九项重点任务。

　　投资建议最近板块大幅回调，我们认为资金面悲观预期已较大程度反映，随着年报一季报披露，较好的业绩有望对板块做出一定的支撑。因此建议关注板块回调机会。建议关注:白酒、调味品、速冻食品板块。

　　风险提示：疫情超预期的风险、食品安全风险、市场风格转变风险