中信建投：6月份白酒动销预示景气拐点 宜果断加仓

　　中信建投(行情601066,诊股)证券最新研报指出，白酒行情脱离底部震荡，把握6月拐点积极布局，重视高端酒及次高端龙头机会。我们认为白酒产业链韧性显着增强，目前的成长周期仍在。6月以后随着经济活动开始爬坡，餐饮产业链逐步恢复，宴席消费场景将逐步回归正常状态，年内动销有望不断向好，带动预期由冷而暖，白酒行情将脱离底部震荡，向上修复。从估值水平看，目前多数白酒均处于过去5年平均估值水平，部分标的如五粮液(行情000858,诊股)估值水平甚至远低于过去5年PE-TTM平均，安全垫较厚，长期看部分龙头酒企中性假设下已经具备3年1倍空间，短期看6月份动销拐点预示景气拐点，宜果断加仓。首推动销率先恢复的高端白酒，泸州老窖(行情000568,诊股)，五粮液，贵州茅台(行情600519,诊股)；其次推荐宴席场景修复后受益最大的次高端龙头山西汾酒(行情600809,诊股)，酒鬼酒(行情000799,诊股)；以及古井贡酒(行情000596,诊股)、今世缘(行情603369,诊股)、洋河等。