农林牧渔:猪周期反转逐步兑现,种植链景气度向下游迁移

来源: 金融界作者 作者:开源证券

摘要: 【农林牧渔】屠宰量回升难掣肘猪价,关注近期终端需求回暖——行业周报-202208211、周观察:屠宰量回升难掣肘猪价,关注近期终端需求回暖截至8月19日,全国生猪销售均价21.51元/公斤,

  【农林牧渔】屠宰量回升难掣肘猪价,关注近期终端需求回暖——行业周报-20220821

  1、周观察:屠宰量回升难掣肘猪价,关注近期终端需求回暖

  截至8月19日,全国生猪销售均价21.51元/公斤,周度环比上涨1.21%;监测样本日度生猪屠宰量9.72万头,周度环比增加0.1%。7月底以来猪价触底反弹,生猪屠宰量亦呈现提升趋势,毛白比价亦呈现底部回升,终端消费缓慢转强。

  2022年下半年供给偏向短缺。2021年下半年行业能繁呈去化趋势,养殖端除优化产能结构外,还同时不同程度压低配种比率,继而使得2022年生猪供给由上半年的供给相对过剩快速转为下半年供给短缺。从猪价角度作为市场供给的全样本表观反映看,当前行业供给相对偏弱状态清晰。下半年行业整体有望延续供给偏弱状态,需求对猪价的拉动力有望得以显现。

  2、周观点:猪周期反转逐步兑现,种植链景气度向下游迁移

  猪周期业绩兑现阶段,关注成本优势及产能释放节奏。关注兼具成本优势及产能增长弹性的巨星农牧(行情603477,诊股);以及温氏股份(行情300498,诊股);【牧原股份(002714)、股吧】(行情002714,诊股)、新希望(行情000876,诊股)等。

  动保板块安全边际显现,行业空间或迎来加速扩容。推荐国内动物亚单位疫苗龙头企业普莱柯(行情603566,诊股)。

  油料作物价格回落,关注油脂压榨及精炼环节。主粮及油料作物价格回调,但通胀背景下,预计主粮价格回调幅度有限,关注优质主粮种植标的【苏垦农发(601952)、股吧】(行情601952,诊股)。油脂油料价格跌幅较大,相关受益标的油脂精炼及压榨环节企业道道全(行情002852,诊股)等。

  粮食价格受多维催化持续走高,种植链景气度延续。关注具备转基因技术优势的【大北农(002385)、股吧】(行情002385,诊股);国内玉米育种龙头企业登海种业(行情002041,诊股);基本面边际改善的隆平高科(行情000998,诊股);相关受益标的荃银高科(行情300087,诊股)、先正达(拟上市)。

  原料价格掉头向下,饲料企业毛利水平有望改善。饲料企业毛利水平有望在2022年下半年迎来改善。推荐产品力及服务力优势突出的饲料龙头企业海大集团(行情002311,诊股)。

  3、本周市场表现(2022.08.15-2022.08.19,下同):农业跑输大盘3.46个百分点

  本周上证指数下跌0.57%,农业指数上涨4.71%,跑赢大盘4.74个百分点。子板块来看,饲料板块领涨,涨幅为12.34%。个股来看【佩蒂股份(300673)、股吧】(行情300673,诊股)(+19.29%)、通威股份(行情600438,诊股)(+17.29%)、华统股份(行情002840,诊股)(+15.58%)领涨。

  4、本周价格跟踪:本周生猪、鸡苗、草鱼、鲈鱼价格环比上涨

  生猪养殖:据博亚和讯监测,2022年8月19日全国外三元生猪均价为21.51元/kg,较上周上涨0.26元;仔猪均价为41.48元/kg,较上周下跌0.63元/kg;白条肉均价27.52元/kg,较上周上涨0.21元/kg。8月19日猪料比价为5.65:1。自繁自养头均利润462.29元/头,环比-6.43元/头;外购仔猪头均利润666.99元/头,环比-8.6元/头。

  白羽肉鸡:据Wind数据,本周鸡苗均价2.82元/羽,保持不变;毛鸡均价9.37元/公斤,环比-0.64%;毛鸡养殖利润2.70元/羽,环比-0.03元/羽。

  黄羽肉鸡:据新牧网数据,8月19日中速鸡均价17.35元/公斤,环比-1.14%。

  风险提示:宏观经济下行,消费持续低迷;冬季动物疫病不确定性等。

审核:yj127 编辑:yj127
关键词:

生猪

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