社服：国货头部美妆半年报依旧亮眼，中秋本地出游趋势显现

　　【社服】国货头部美妆半年报依旧亮眼，中秋本地出游趋势显现——行业点评报告-20220906

　　1、美丽赛道：上半年国货精品增速可观，多家公司表现亮眼

　　【贝泰妮(300957)、股吧】(行情300957,诊股)：上半年业绩逆势增长，婴幼儿发力+布局高端+全产业链建设，薇诺娜Baby发力，布局高端抗衰+完善现有产业链&研发链路；【华熙生物(688363)、股吧】(行情688363,诊股)：功能性护肤品高增持续，多渠道多领域拓展加速；科思股份(行情300856,诊股)：盈利能力得到修复，新产品新产能助力强壮成长，技术优势显着，短期提价应对原材料价格上涨效果开始显现，横向拓宽产品矩阵，从防晒迈向多维度个人护理；爱美客(行情300896,诊股)：疫情凸显医美龙头经营韧性，公司经营业绩亮眼。

　　2、【中国中免(601888)、股吧】(行情601888,诊股)：发力线上对抗疫情冲击，“A+H”强化公司龙头地位

　　中国中免发布2022年半年报，3-5月国内疫情使公司经营受到短期影响。5月后随疫情缓解销售回升明显，6月单月营收同比增长13%。报告期内公司主营业务毛利率较2021下半年环比提高5.5pct，盈利水平向上。公司积极发力线上应对疫情冲击，会员规模持续扩增，2021H1会员总数已超过2200万。公司于8月25日赴港融资，持续推动境内外扩张计划，九家基石投资者实力雄厚，包含供应链、渠道、运输等类型公司作为基石投资者。

　　3、酒店行业：中秋出游周边游升温，头部公司蓄力静待环境改善

　　近期国内旅游以本地和周边游为主。随着多地疫情散发，中秋节周边本地出游趋势显现。携程黑板报公众号数据显示，假期前囤酒店的用户明显增加，中秋假期一周前酒店预订量环比8月22日-8月28日增长69%；本地、周边酒店占比达51%；此外，携程公众号表示露营热度持续，年轻人热衷品质露营，年轻群体更多看重品质和“颜值”，在携程露营产品评价中，“项目丰富度、营地周边景观、是否出片”成为好评关键词的前三名。【锦江酒店(600754)、股吧】(行情600754,诊股)：疫情导致扩张增速放缓，拟发行GDR剑指全球市场。首旅酒店(行情600258,诊股)：疫情对营收造成影响，公司持续蓄力。

　　4、魔镜跟踪&VR/AR/XR：VR一体机增速较快，行业新品、投资热度持续

　　FITURE&小度联合购物平台开展促销活动，FITURE广州、深圳首店将于10月登陆，年内新开20家直营店；淘系平台VR设备销量在2019-1H2022期间2000-4000价格段的销售最为显着，该价格段以VR一体机为主；VR一体机是具备独立处理器的VR头显（虚拟现实头戴式显示设备），具备了独立运算、输入和输出的功能。现阶段一体机处理能力不如外接式VR头显强大，但是没有连线束缚。

　　受益标的：康冠股份、科思股份、创维数字(行情000810,诊股)、中国中免、中兵红箭(行情000519,诊股)、黄河旋风(行情600172,诊股)。

　　风险提示：疫情反复，终端零售不及预期，行业竞争加剧等。