从集成化、国产替代、渗透率三大维度甄选汽车板块投资机会

　　从集成化、国产替代、渗透率三大维度甄选汽车板块投资机会——汽车行业2023年度投资策略-20221114

　　1、整车：新能源乘用车销量高增，自主崛起周期持续

　　2022年1-10月中国狭义乘用车累计批发销量1889.1万辆，同比+14.0%；新能源乘用车批发销量持续高增，2022年1-10月销量达500.3万辆，同比+112.4%。自主品牌纯电、插混份额的提升带动自主品牌乘用车总体份额提升。新能源转型加速下，比亚迪(行情002594,诊股)、广汽自主等传统强势自主品牌乘用车市占率有所提升，主流合资品牌乘用车份额多数下滑，外资品牌如特斯拉中国新能源(行情600617,诊股)乘用车市占率亦有所下滑。

　　2、零部件：从集成化、国产替代、渗透率三大维度甄选投资机会

　　新能源渗透率快速提升的背景下，不仅主机厂，零部件供应商的行业格局也发生较大变化，行业变化为自主供应商带来新机遇。一方面，新能源车较传统燃油车增加如电驱动等增量部件，在空悬、线控制动、一体压铸等方面配置比率也有较大提升，带动相关赛道需求规模快速扩容。另一方面，新能源主机厂放量也带来传统零部件行业格局重塑，国内新能源车发展走在全球前列，绑定国内新能源车企的零部件供应商有望伴随下游客户的崛起而加速国产替代进程迎来快速成长。

　　3、受益标的

　　从集成化角度，受益标的包括文灿股份(行情603348,诊股)、拓普集团(行情601689,诊股)、银轮股份(行情002126,诊股)、英博尔、欣锐科技(行情300745,诊股)；从国产替代角度，受益标的包括继峰股份(行情603997,诊股)、天成自控(行情603085,诊股)、上海沿浦(行情605128,诊股)、新泉股份(行情603179,诊股)、常熟汽饰(行情603035,诊股)；从渗透率提升角度，受益标的包括旭升股份、伯特利(行情603596,诊股)、亚太股份(行情002284,诊股)、中鼎股份(行情000887,诊股)、【保隆科技(603197)、股吧】(行情603197,诊股)。

　　风险提示：宏观经济恢复不及预期、海内外汽车需求不及预期、疫情反复影响。