强基稳增长 消费板块成扩大内需重点

　　近日召开的2022年经济工作会议对明年经济释放出多个重要的政策信号。与2021年认为今年面临“三重压力”，经济下行压力较大不同，此次会议定调积极，认为2023年经济有望总体回升，要坚定做好经济工作的信心。

　　对于如何扩大消费，会议提出“增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景”三大抓手，方向上尤其支持“住房改善、新能源汽车、养老服务”三大领域消费。需要注意的是，“住房改善”为首次在经济工作会议之中提及，并且表述较为积极，有望出台新的支持政策，同时新能源汽车消费预计保持高速增长，养老服务消费迎来长期发展机遇。

　　投资领域也是此次会议的亮点，提及国家重大工程和补短板项目，整体表现出政府引导、民间资本参与的投资运转模式。具体行业方面，除“十四五”重大工程外，本次会议对传统产业改造升级和战略性新兴产业的表述较为积极，尤其提及新能源、人工智能、生物制造、绿色低碳、量子计算等领域。在着力保证自主可控和安全可靠的同时，锻造新的产业竞争优势。除新能源外，基本都是首次在经济会里提到，预计随着政策逐步落地成为市场热点。

　　此外，会议将有效防范化解重大经济金融风险作为明年最后一个重要任务，并将房地产归纳到相关段落。房地产作为国民经济的支柱产业，会议提及要“满足行业合理融资需求，推动行业重组并购，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况”，目前行业的政策逻辑是以超预期的政策修复房企资产负债表，更多是“防下行风险”而非“强刺激”，推动行业从高负债、高杠杆、高周转的模式向新发展模式平稳过渡。地产板块有望走出一轮行情，行情持续性与政策力度有关，而在资产负债表与销售基本面明显改善前，政策大概率维持宽松。

　　需要特别指出的是，此次会议提纲挈领，将“改善社会心理预期、提振发展信心”作为明年经济工作的重心。这无论对于实体企业的预期提升还是资本市场的估值提升，都意义重大。当前对经济的冲击是暂时的，经济的提升需要耐心，市场活力和社会创造力的激发需要时间，切不可急躁。此次会议传达出的信号积极、明确，并非可望而不可及的一种空的东西，而是“站在海岸遥望海中已经看得见桅杆尖头了的一只航船”。

　　同时强调更大力度吸引和利用外资，增强外资企业信心，推进更高水平对外开放，提升国际循环质量和水平。提振民企、外资发展信心，有利于改善企业生产投资意愿，为经济恢复和高质量发展提供支撑。