肉毒素水货市场出清，四环医药等玩家受益

　　日前，德邦证券发布研报指出，随着监管的逐年加严，水下肉毒素产品流通不断被取缔，水货市场受到挤压，日渐丰富的正规产品有望取而代之，持续扩容。

　　智研咨询数据显示，2020年我国正规肉毒素销量占总体销量仅为34%，2021年上升至38%。这一背景下，国内企业迎来发展良机。例如，2021年四环医药(00460)的肉毒素乐提葆一经上市就收获市场认可，销售额达到4亿。

　　德邦证券认为，我国肉毒素市场分层、需求多样化，随着后续登陆大陆市场的肉毒素产品不断增加，产品矩阵日益丰富完善，爱美人士可根据自身对肉毒素的功效需求与价格偏好，拥有更大的自主选择权，这将使得四环医药等市场参与者在有序竞争**享总蛋糕扩大的红利。