外资出手AI

　　沉寂了较长一段时间后，AI板块节前再度活跃，算力、通信、游戏、云办公、人脸识别等多个板块持续走高，市场热议AI能否成为A股四季度投资主线。

　　实际上，不仅多家公募基金认为人工智能为代表的结构性机会将会继续演绎，不少外资也看好这一领域的投资潜力。据统计，近一个月，北向资金对寒武纪、万兴科技（300624）、天孚通信（300394）等多只AI概念股进行大幅加仓。

　　多只AI概念股获北向资金加仓

　　今年上半年，AI板块走势强劲，成为A股市场主线之一，不少布局该行业的主题基金因此净值水涨船高。不过，自下半年开始，随着AI板块明显调整，很多上半年斩获亮眼业绩的AI主题基金净值也随之大幅回撤。

　　节前，AI板块卷土重来，AI主题基金净值再度呈现强势反弹。以国融融盛龙头严选混合A为例，截至二季度末，基金持仓基本集中在人工智能的算力板块。9月22日，AI概念股全线爆发，该基金单日净值大涨12.45%。同样重仓这一板块的太平行业优选、诺德新生活等基金，当日净值涨幅也均超过12%。

　　从近段时间北向资金的流向来看，多只AI概念股获得其大举加仓。比如寒武纪，截至9月28日，北向资金对该股的持股量从9月初的674.4万股大幅提升至941.6万股，增持幅度达到39.62%。此外，近一个月，万兴科技、天孚通信、传音控股等个股分别获北向资金增持36.25%、28.55%、12.11%。

　　AI或成四季度主线之一

　　站在当前时点，多家内外资机构认为，经过较长一段时间的震荡调整，AI板块仍有望成为四季度市场投资主线之一。鹏华基金表示，由于产业政策以及AI技术的双重共振使得数字经济的发展趋势不可逆转，四季度以人工智能为代表的数字经济的结构性机会将会继续演绎。

　　景顺长城基金农冰立表示，在科技投资中，市场可能在短期会阶段性高估行业，但是往往会低估产业长期带来的增量。当下难以断言AI行情是否结束或者是否处于高点，但是AI具备既能形成生产力，又能变革与人的互动关系的潜力，AI相关领域未来或仍然会有较大投资机会。

　　万家基金表示，就长期投资逻辑来看，在经过此前的调整之后，AI板块的风险已得到较大释放，具备了更为明显的配置价值。人工智能在当前时点的优势在于拥有明确的产业投资强度和巨大的远期空间。就市场诟病的短期交易拥挤而言，TMT板块成交占比从之前高峰期的48%已经持续下降至最近的22%左右，从交易结构来看已经具备新一轮行情酝酿基础。

　　“人工智能是会对各行各业带来颠覆性影响的产业浪潮，我们认为这是会持续数年的重要机遇；新能源也是一样，尽管上半年该领域股票表现不尽如人意，但从结构性趋势来看，全球绿色投资金额从2015年的1万亿美元持续上行，据IEA（国际能源署）推测，这一金额2030年将翻倍。其中，中国公司在光伏、储能等产业链中有成本及技术优势，这些行业长期来看有较强的投资价值。”贝莱德基金首席投资官陆文杰称。

　　摩根资产管理基金经理郭晨认为，作为AI行业率先见到订单和业绩落地的细分领域，算力板块存在着较为明显的“预期差”机会。无论从市场空间、今明年两年的盈利预测还是估值来看，算力板块龙头公司的估值均较海外同行出现了明显的折价。主要原因在于今年A股市场的整体行情偏弱，投资者不断降低预期、压缩估值。随着市场情绪好转，过低的预期有望得到修正。