国元证券：跨境大宗农产品B2B市场达万亿级

　　国元证券：跨境大宗农产品B2B市场达万亿级 2017-05-15 类别：策略 机构：国元证券 研究员：李芬

　　[摘要]

　　投资要点：

　　B2B动态跟踪：

　　农产品集购网CEO孙总在全国大宗商品电商峰会上表示，农产品进口方面，我国每年大概进口大豆8000万吨，豆油一年50万吨，大豆按3500元/吨来算，约3000个亿，玉米300万吨，DDGS300万吨，白糖一般300-500万吨之间波动，高的年份可能有400多万吨，包括大麦、高粱，整个加起来有将近两万亿的市场体量，所以整个市场规模非常大。

　　中小企业采购量少、采购分散，实际上难以跟外商去谈一个比较好的价格。

　　信用证和关税的手续比较复杂，需要专业的团队去做。由于大宗商品价格具有波动性，资金不足、风险管控匮乏，是中小企业进口大宗农产品面临的另一个重大的问题。面对这样的需求，跨境农产品电商B2B平台迎来良好发展机会，通过网络平台聚合中小买家的需求，可以有效解决这些痛点。目前国内跨境农产品B2B电商平台包括农产品集购网等。

　　投资策略：

　　由于跨境农产品电商的市场空间巨大，近两万亿的体量，因此相关垂直行业的B2B电商潜力巨大，而且中小企业存在大量痛点，对专业平台存在强烈需求。此外，由于大宗农产品价格具有波动性，要求平台对行业具有非常丰富的经验，从而控制风险，我们看好从事大宗农产品B2B电商业务，具有相关行业背景的公司。

　　推荐公司：

　　农产品：公司依托中农网目前线上业务交易额约400-500亿；拥有农迈天下、海吉星商城、依谷网等七大B2B/B2C电商平台。2017年公司农业电商业务处于风口，期待公司业绩表现。现价8.62元，总市值146亿，对应17年PE252倍。

　　风险提示：农产品跨境B2B电商发展不及预期，等。