基本面仍偏利好 环氧丙烷价格始终未曾松动

　　步入三月，国内环氧丙烷市场在2月底本已显现弱势，高价之下，下游及终端愈发谨慎操作，暂缓采买，市场氛围转淡，价格滞涨回稳，场内观望看空气氛增加，但等待过后，环氧丙烷价格始终未曾松动，下游聚醚厂家仍有少量前期订单需要交付，仍存刚需下减量有限，加之其余下游多也持续采买，PO工厂普遍维持低库存状态，伴随3月3日华东主力工厂率先报涨，市场再度开始上行，截至3月5日，环氧丙烷山东市场现汇出厂价格至18500-18800元/吨现汇出厂，且仍有续涨趋势。

　　成本面来看，利润空间始终保持平稳较佳，液氯总体表现强势，价格攀涨明显。春节后需求面的复苏带动液氯价格上行成为当前市场的主要逻辑；丙烯则高位震荡为主，截至3.5日，山东液氯槽车主流参考价格涨至1800-1900元/吨，丙烯主流成交价格参考8200-8300元/吨，氯醇法环氧丙烷利润在6900元/吨左右，仍属高位，对市场运行影响不大。

　　依旧回归重点的供需面来看，首先供应端方面，利润持续较佳下场内装置多继续高负荷运行，整体开工率90%以上，仅中石化长岭装置本月仍处于停车检修状态，此外后续山东鑫岳化工近期计划电厂检修，届时PO装置或有小幅影响；石大胜华PO装置计划中下旬停车检修，具体未定，金岭东营新材料仍计划3.10日起全厂停车检修20天左右，关联原料氯碱装置受影响，但预计环丙装置还将正常运行，新装置方面淮安及泉州装置均计划中旬出产品，中下旬或有少量产品释放，但真正冲击预计表现在4月；而国外装置2月不可抗力较多，预计在三月份进口量体现，整月或略有缩减。

　　下游需求方面，聚醚市场跟涨略显乏力，截至3.5日，山东地区软泡散水现汇出厂实单参考19100-19500元/吨，终端库存有量，暂时高价观望，新单交投气氛偏弱，聚醚因成本及需求压力难涨难跌，区间内震荡，但仍存刚需下，继续采购PO。

　　丙二醇二甲酯方面，当前仅德普装置暂时停车，其余多正常稳定运行，丙二醇及二甲酯价格提拉难度较大，外贸订单对市场有一定支撑，但内贸下游接纳度有限，成交偏淡，短时厂家利润空间仍存，暂时僵持为主，二甲酯稍有回落。

　　3月市场供需基本面仍偏利好，下游虽对高价原料有所抵触，但供需偏紧之下，市场仍有较强支撑，PO预计短线还将继续上行走高，但顾虑下游跟进，速度及幅度预计都将放缓，后续观望终端下游跟进情况，中下旬或有区间震荡，但预计整月价格区间还将偏高位运行。