供需矛盾支撑锌价上涨 短期锌价仍可能高位反复

　　根据最终数据，1-4月，房地产开发企业房屋建设面积818513万平方米，同比增长10.5%。房屋建筑面积578028万平方米，增长10.9%。新增商品房53905万平方米，增长12.8%。包括40335万平方米的住宅新开工面积，增长14.4%。建成区22736万平方米，增长17.9%。房屋竣工面积16551万平方米，增长20.7%。1-4月全国房地产开发投资40240亿元，比上年增长21.6%；比2019年1-4月增长17.6%，两年平均增长8.4%。住宅投资30162亿元，增长24.4%。"银四"房地产市场热度微降，土地购置和新开工也明显下滑。四月份土地成交新政在实施的情况下，房企拿地规模的阶段性收缩使得4月新开工面积出现放缓。与此同时，在房企融资紧缩、销售回款速度放缓、土地拍新政集中筹资三重压力下，单月竣工量也继续呈负增长。然而，鉴于去年二季度基数较低，我们认为竣工面积下个月将恢复增长，后续锌料消费的景气度也会随之回升。

　　根据汽车产量计算，四月份汽车产量为223.4万辆，同比增长6.25%。今年第二季度以来，随着我国新冠肺炎疫情得到有效控制，生产和需求持续恢复，居民外出消费增多，乘用车消费开始复苏。随着基数效应的消退，2021年4月乘用车批发销售同比增长10.9%，同比增长8.2%，表明乘用车市场已处于稳健复苏中。但四月份，受汽车芯片供应短缺影响，乘用车批发销售仍有承压。但是在政府刺激消费政策和年内新车集中上市销售的情况下，我们对锌材消费增长的空间并不悲观。

　　总体来看，随着5月份国内疫情得到精确控制，生产生活秩序逐步恢复正常轨道，国内经济增长势头持续。同时，海外疫情的爆发也给国内出口市场带来了更大的增长空间。随着二季度海外国内消费的集体回升，各种线上线下消费政策叠加。因此，后续消费依然乐观。