供强需弱基本面难改 铁矿石现货价格仍会继续下行

　　数据显示，在经过8月下旬短暂回暖之后，9月铁矿石价格继续保持下降趋势，上周跌幅显着扩大。截至9月17日，铁矿(澳)市场均价832元/吨，周跌幅3815.11%，较月初下降22.29%，较5月11日最高点下降49.87%，同比下降12.52。

　　供应方面

　　据了解，截至17日，全国45港进口铁矿库存总量为12975.74万吨，比上周减少59.46万吨，周环比减少0.46%。铁矿石库存连续两周下降，主要原因是海外矿山的减产和发货量有所下降，然而，第四季度是矿企传统的发货旺季，铁矿石供应在短期内将保持平稳的趋势。

　　需求方面

　　16日，江苏发布了能耗双控，表明限产减产政策进一步收紧，下半年铁矿石总体需求大幅减少的趋势基本上确定。在这种情况之下，钢厂担心限产政策是否会增加，铁矿石价格是否会大幅下跌，因此在采购时变得更加慎重，观望情绪蔓延。同时，在原料方面，由于焦煤等燃料价格大幅上涨，为了控制炼钢成本，钢厂选择废钢代替炼钢原材料。因此，虽然已进入行业传统旺季，但下半年需求下降趋势基本上得到确认。

　　库存方面：

　　截至17日，全国45港进口铁矿库存总量为12975.74万吨，与上周相比减少了59.46万吨。自9月以后，库存连续两周下降，但降幅很小。此前，铁矿石港口库存连续三周反弹至13099.15万吨，环比增加178.25万吨。最近，限产政策加码，钢厂的检修计划仍在继续，对铁矿石的需求将继续萎缩。考虑到海外铁矿石供应将平稳运行，铁矿石库存去库化较慢，累库风险依然存在。

　　分析师欧阳翼党认为，由于越来越严苛的限产政策，下半年铁矿石需求减少趋势显着，第四季度是海外发矿旺季，铁矿石供强需弱的基本面难以改变，铁矿石现货价格将继续下跌，且港口累库风险依然存在，后期多关注港口库存的变化。