常态化生产逐步恢复 黄磷价格将恢复再平衡

　　在经历下降之后，黄磷价格有所回升。根据大宗商品咨询机构百川盈孚发布的数据，自9月以来，黄磷价格迅速上涨，9月1日的报价为28307元/吨，9月17日的最高曾上涨至65082元/吨，随后开始逐步下跌，10月20日曾下探至28307元/吨，随后价格又出现了上涨，10月22日黄磷报价为42096元/吨。

　　据悉，黄磷处于磷化工产业链中，下游用于磷酸、草甘膦、三氯化磷等的制备，涉及到电子、含磷农药等多个产业。

　　之前下游磷酸价格也同步出现回调，近期又趋稳运行，磷酸企业处于观望状态；而下游草甘膦价格仍处于强势，并未出现同步回调。有关机构称，目前草甘膦生产商手中订单充足，现货供应紧张，市场价格一涨再涨，四季度是销售旺季，导致市场出现惜售等心理。

　　之前，黄磷、磷酸、草甘膦年内价格均出现大幅上涨，相关产业链上市公司业绩增长较大。兴发集团的三季报告显示，前三季度归母净利润同比增长592.24%。其此前在业绩预告中表示，业绩增长的原因包括：主要产品草甘膦、有机硅、二甲基亚砜、黄磷等销售价格较大幅度上涨，而对接半导体客户的电子级磷酸、硫酸、混配液等高附加值产品销量明显增长等。

　　天风证券认为，从中长期来看，若后续继续逐步恢复正常生产，则黄磷的供需、价格将恢复再平衡。国信证券则表示，考虑到出口需求旺季、原材料成本等因素，以及全球持续优化的供需格局，预计中期草甘膦价格仍将持续走高。