肖玉航：A股IPO家数及募集资金变化的分析

　　近期A股市场总体弱势，而透过IPO市场的变化来看，实际上体现了一定程度的变化，一方面是月份家数不断减少，但募集资金额却走高，这显示中国证券市场IPO发行阶段的规模、企业类型等发生一定程度的变化。

　　　　从上述两个图表对比来看，首发家数不断回落，但首发募集资金金额却在5月份之后，出现一个快速的上升，那么IPO市场发生了什么呢？

　　和信研究发现，在2017年6-2018年4月的阶段内，市场IPO公司的规模大多集中于中小企业，发行量相对不大，但2018年5月后，我们明显看到，随着独角兽企业的发行，募集规模快速增加。比如工业富联(601138,股吧)(601138)、药明康德(603259,股吧)(603259)、宁德时代(300750,股吧)(300750)等首发募集资金规模远远超过今年5月之前市场较多新股的月份发行规模。同时，郑州银行、中投证券、南京证券(601990,股吧)(601990)即部分金融类股票的发行，也提升了此阶段首发募集资金的快速上升。

　　研究发现，未来金融类股票也有冲线IPO的信号。据信息显示：随着重庆银行、江苏海安农商行于日前相继预披露A股招股书，目前进入A股IPO排队名单中的银行数量已达19家之多，接近“20”大关，这也是近几年来数量最多的时期。

　　　　总体来看，A股IPO家数与首发募集资金规模的变化，体现了阶段性市场变化。从此前中小企业为主的IPO向以新经济、中小企业、金融等并重的市场变化这一市场格局较为明显，需要投资者理清这种变化格局，诚然，由于市场因素未来会否发生变化，则取决于政策与市场等多信号的变化与博弈。