中国科传：科技出版龙头 中央机构首次登陆A股

　　中国科传：科技出版龙头 中央机构首次登陆A股 2017-01-24 类别：新股 机构：中泰证券 研究员：康雅雯

　　[摘要]

　　投资要点中国科传是我国最大的综合性科技出版机构，同时也是第一家登陆A股的中央出版机构。隶属于中国科学院，底蕴深厚。自1954年成立至今，累计出版图书4万余种，出版期刊300多种。主营业务包括：

　　图书出版、期刊出版、图书进口等。

　　行业增速放缓，中国科传受益行业集中度提升及新媒体冲击下“内容为王”的趋势。

　　在图书行业增速放缓，市场集中度提升的趋势下，中国科传将凭借规模、品牌、资源等优势，进一步提升在产业链中的议价能力。

　　在新媒体冲击，行业利润分配进一步向内容方倾斜的趋势下，中国科传将凭借内容、人才等方面的优势进一步提升盈利能力。

　　专业出版仍有增长空间，央企更具优势，中国科传市场份额提升空间大。

　　专业出版市场相对稳定，未来仍有增长空间。专业出版主要面向专业技术人才，市场需求最为稳定，少数种类图书增长迅速。受益于国家对科技领域的支持，未来仍有增长空间。

　　中国科传市场份额提升空间大。作为中央出版机构，背靠中科院，是科技出版领域龙头。但目前市场仍然较为分散，我们预测中国科传市占率仅为4.95%-5.85%，未来提升空间大。

　　主营业务夯实，品牌内容人才等优势明显。