洲明科技(300232)业绩符合预期 市场动荡坚定配置

　　事件

　　公司公布业绩预告:

　　2016 年归母净利润区间为1.8-2 亿元，同比增长59%-76%。近期市场动荡加剧，作为LED 显示屏领域的绩优白马股，公司目前价位投资价值显着，我们再次强调：

　　简评

　　一季度业绩大概率超预期

　　截至目前，一季度业务开局良好，上游灯珠厂商扩产，大亚湾产能得到充分释放，17 年全年业绩值得期待。

　　LED 小间距业务确定性高增长

　　未来两三年小间距市场有望保持50%以上的增速，截至2016 年12 月31 日，公司小间距接单金额11 亿元，同比增长96.6%，显示出强劲的增长势头。

　　在PPP 照明项目拓展上仍有较大空间

　　目前公司照明业务主攻EMC，未来有望通过渠道拓展或是外延并购的方式切入PPP 模式，开展政府合作项目，发力城市景观照明。

　　17 年大跨步发展动力十足，产业整合值得期待

　　公司拟实施股权激励，授予限制性股票2380 万股，约占总股本的3.92%，董秘、显示事业部、雷迪奥总经理等核心高管纳入激励范围。

　　盈利预测：

　　预计公司2016-2018 年归母净利润分别为1.96、2.75、3.60 亿元，对应PE 为40、29、22 倍，给予"买入"评级。

　　风险提示：

　　产业整合不及预期、市场竞争加剧、汇率波动